20160224-华泰证券-研究所晨报_13页_1mb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容
本晨报于2016年02月24日发布，涵盖了市场数据、今日焦点、买方观点、首席视角、行业与公司分析、信息速递、近期研报及免责申明等内容，重点分析了市场预期与央行政策之间的差异，以及不同行业和公司的投资价值。
主要观点
市场预期与央行政策的偏离
- 市场预期流动性宽松，但央行维持适度中性政策。
- 预期差可能导致资产价格重估，短端利率稳定甚至有下探空间，长端利率有上行风险。
- 两会后供给侧改革的落地情况将影响市场预期和资产价格。
投资建议
- 推荐关注农业、物流、芯片、云计算大数据、军工、大健康等板块。
- 建议关注具有增长潜力和估值较低的优质资产，如季报证明的资产。
- 银行板块推荐关注宁波银行、华夏银行、招商银行、光大银行，以应对Apple Pay带来的移动支付生态变化。
行业分析
- 有色金属：短期走势分化，部分个股表现强劲，但整体趋势中性。
- 钢铁：受供给侧改革影响，区域龙头值得关注，但需警惕矿价上涨的可持续性。
- 新能源：建议关注核电、光热等具备确定发展空间的能源品种，关注相关企业如首航节能、华仪电气、龙泉股份。
- 创投与国企改革：鲁信创投在创投与国企改革双重背景下，未来增长空间较大，维持增持评级。
- 传媒与互联网：乐视体育与体奥动力战略合作，有利于提升IP影响力，增强乐视体育的竞争壁垒。
- 电子与智能硬件：海康威视通过增持及创新布局，巩固全球品牌地位，推荐关注。
关键信息
市场数据
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 上证综指 | 2903.33 | -0.81 |
| 沪深 300 | 3089.36 | -0.95 |
| 中小盘指 | 4270.52 | -0.66 |
| 创业板指 | 2218.12 | -1.22 |
| 国债指数 | 155.68 | 0.02 |
股指期货表现
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 沪深 300 | 3089.36 | -0.95 |
| IF1604 | 2956.20 | -0.88 |
| IF1609 | 2707.00 | -0.73 |
| IF1603 | 3022.40 | -0.63 |
| IF1606 | 2846.00 | -0.98 |
大宗原材料表现
| 品种合约 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 铝 | 11,225.00 | 0.54 |
| 天然橡胶 | 10,645.00 | -0.51 |
| 白砂糖 | 5,385.00 | 0.88 |
| 黄玉米 | 1,642.00 | -0.61 |
| 阴极铜 | 36,200.00 | 0.42 |
国际市场指数
| 指数 | 收盘点位 |
|---|---|
| 香港恒生 | 19414.78 |
| H股指数 | 1658.55 |
| 红筹股指数 | 2397.98 |
| 日经 225 | 16052.05 |
| 道琼斯 | 16431.78 |
| 标普 500 | 1921.27 |
| 纳斯达克 | 4503.58 |
| 德国 DAX | 9416.77 |
| 法国 CAC | 4238.42 |
| 波罗的海 | 318.00 |
| 富时 100 | 9501.49 |
今日焦点
传媒互联网
- 乐视体育与体奥动力战略合作，获得中超新媒体独家转播权。
- 对体奥动力有利，提升IP影响力；对乐视体育有利，巩固市场地位。
电子
- 海康威视总经理增持股份，彰显长期信心。
- 推出“阡陌”智能仓储系统及机器人，布局机器视觉与无人机后的新领域。
汽车
- 双林股份2015年实现高速增长，外延式扩张有望进一步增厚业绩。
- 预计2016-2017年EPS为0.89/1.22元/股，维持“买入”评级。
宏观
- 央行与市场的政策预期存在偏离，流动性预期与实际存在冲突。
- 建议关注供给侧改革的落地情况，以及美联储加息概率。
非银金融
- 鲁信创投维持磨料磨具+创投双业务，积极布局创投与国企改革。
- 维持“增持”评级，预计15-17年EPS分别为0.40元、0.55元和0.65元。
电力设备与新能源
- 建议关注核电、光热等空间确定的能源品种。
- 推荐关注首航节能、华仪电气、龙泉股份等公司。
银行
- Apple Pay重塑移动支付生态，银行需积极应对。
- 推荐关注宁波银行、华夏银行、招商银行、光大银行。
买方观点
国内
- 机构仓位出现分歧，关注拐点信号。
- 建议控制仓位，关注农业、物流、芯片、云计算、军工、大健康等板块。
- 中期看股票资产相对安全，结构性机会逐渐显现。
海外
- 年初至今为反弹，但反弹存在风险。
- 建议保持谨慎，等待两会信号。
- 关注智能高端装备、VR、无人驾驶等板块。
首席视角
- 钢企盈利短期内难好转，关注区域龙头。
- 京津冀区域钢企表现较好，1倍PB以下的区域龙头优先关注。
- 军工钢龙头抚顺特钢短期值得关注。
- 关注城市规划政策，如地下管廊、海绵城市等。
评级调整
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 宝硕股份 | 买入(首次) | 20160222 | 2016/2017 EPS 0.34/0.44元，TP17~19元 |
| 北京城建 | 买入(增持) | 20160221 | 2016/2017 EPS 1.13/1.29元，TP15~18元 |
| 中泰桥梁 | 买入(首次) | 20160221 | 2016/2017 EPS 0.12/0.25元，TP25.6~元 |
| 怡亚通 | 买入(增持) | 20160220 | 2016/2017 EPS 0.68/1.07元，TP45~43元 |
| 佰利联 | 增持(中性) | 20160218 | 2016/2017 EPS 1.00/1.57元，TP55~50元 |
| 化学制品II | 增持(中性) | 20160204 | - |
| 宁波建工 | 买入(首次) | 20160201 | 2016/2017 EPS 0.47/0.54元，TP11.3~10.2元 |
| 雅百特 | 买入(首次) | 20160201 | 2016/2017 EPS 1.46/1.96元，TP51~44元 |
| 盛路通信 | 买入(增持) | 20160127 | 2016/2017 EPS 0.61/0.96元，TP36~35元 |
| 完美环球 | 买入(首次) | 20160126 | 2016/2017 EPS 0.58/0.66元，TP40~52元 |
| 鼎汉技术 | 增持(首次) | 20160125 | 2016/2017 EPS 0.63/0.83元，TP29.61~28.35元 |
最新覆盖
宝硕股份
- 宝硕股份收购华创证券，实现从塑料管材向证券业务转型。
- 华创证券具有贵州国资+股权激励+机制灵活等优势。
- 预计2016-2017年EPS分别为0.38元、0.49元，目标价17元，首次给予买入评级。
中泰桥梁
- 海淀国资入主，打造国际教育平台。
- 预计2015-2017年EPS分别为0.04元、0.12元、0.25元。
- 目标市值128亿元，对应增发后股价25.6元，首次给予买入评级。
行业与公司动态
有色金属
- 今日有色指数上涨，部分个股涨停，如吉恩镍业、广晟有色、华泽钴镍、商赢环球、神火股份。
- 重点公司动态包括江粉磁材、西部资源、盛屯矿业、楚江新材等。
钢铁
- 今日钢铁板块整体下跌，但部分个股表现较好，如沙钢股份、金岭矿业、华菱钢铁。
- 风险提示：矿价上涨可能不可持续，钢企盈利难有好转。
创投与国企改革
- 鲁信创投维持双业务主线，推进创投与国企改革。
- 预计2015-2017年EPS分别为0.40元、0.55元、0.65元，维持“增持”评级。
移动支付生态
- Apple Pay重塑支付生态，银行需积极应对。
- 推荐关注宁波银行、华夏银行、招商银行、光大银行。
新能源
- 建议关注核电、光热等具备确定发展空间的能源品种。
- 首航节能、华仪电气、龙泉股份等公司值得关注。
风险提示
- 宏观经济波动
- 政策调整
- 原材料及产品价格波动
- 市场退出机制不畅
- 新业务推进低于预期
- 改革进度不如预期
信息速递
- 四部委叫停土储贷款，年内剥离城投职能。
- 消费对经济增长贡献率高达66.4%。
- 1月社会融资规模存量同比增13.1%。
- 我国去年共342个药品获批上市。
近期研报
- 2016-02-24
- 有色金属：中性
- 钢铁：增持
- 2016-02-23
- 宏观：中性
- 创投：增持
- 银行：增持
- 有色金属：中性
- 新能源：增持
- 2016-02-22
- 盾安环境：买入
- 食品饮料：增持
- 通用机械：增持
- 科远股份：买入
- 电子元器件：增持
评级说明
-
行业评级
- 增持：行业股票指数超越基准
- 中性：行业股票指数基本与基准持平
- 减持：行业股票指数明显弱于基准
-
公司评级
- 买入：股价超越基准20%以上
- 增持：股价超越基准5%-20%
- 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
- 减持：股价弱于基准5%-20%
- 卖出：股价弱于基准20%以上
免责申明
- 本报告仅供华泰证券客户使用。
- 本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
- 报告所载意见、评估及预测仅反映发布当日的观点，可能发生变化。
- 报告不构成私人投资建议，投资者需自行判断。
华泰证券研究团队
-
南京
- 地址：南京市白下区中山东路90号华泰证券大厦25层
- 邮编：210000
- 电话：862584457777
- 传真：862584579778
- 邮箱：ht-rd@mail.htsc.com.cn
-
深圳
- 地址：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦18层
- 邮编：518048
- 电话：8675582492388
- 传真：8675582492062
- 邮箱：ht-rd@mail.htsc.com.cn
-
北京
- 地址：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座1801
- 邮编：100032
- 电话：861063211166
- 传真：861063211275
- 邮箱：ht-rd@mail.htsc.com.cn
-
上海
- 地址：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼
- 邮编：200120
- 电话：862128972098
- 传真：862128972068
- 邮箱：bt-rd@mail.htsec.com.cn
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
