20240811-德邦证券-流动性与机构行为跟踪08_卖债推进_谁是主力买盘__19页_2mb

固定收益点评总结

货币资金面方面，本周逆回购到期量达78105亿元，净投放流动性为-75976亿元，资金价格显著上行，R001、R007、DR001、DR007利率分别变动2107BP、703BP、2288BP、1283BP。主要融出机构（如大行/政策行）净融入规模增加，隔夜回购成交占比上升。杠杆率总体下行，广义基金杠杆率环比下降，位于历史低位。

同业存单与票据方面，本周发行规模增加，但净融资额转负至-2462亿元，1年期存单发行量最大。到期量增至5918亿元，利率结构分化，国有行、城商行等机构发行活跃。票据利率小幅变化，市场化分化特征明显。

机构行为跟踪显示，本周基金净买入现券略降，利率债减持为主；理财净买入现券增加，信用债增持显著；农村金融机构和保险机构交易活跃，利率债流通规模变化较大。

总体来看，流动性趋紧，机构行为分化，存在市场波动风险。

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