20260211-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_244kb

金属品种市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了近期主要金属品种的市场表现及影响因素，包括铜、锌、铝、镍、铅、锡等。内容涵盖价格变动、基差情况、LME现货升贴水、库存变化及下游需求等关键信息，并提供了市场展望与风险提示。

各品种市场分析

铜

• 价格走势：夜盘铜价收涨0.17%。
• 供应与需求：
  • 精矿供应延续紧张状态。
  • 冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比回落但总体维持高增长。
• 宏观经济影响：
  • 国家统计局数据显示，电力投资稳定；汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。
• 市场展望：
  • 短期铜价可能进入调整阶段。
  • 建议关注美元汇率、铜冶炼产量及下游需求的变化。

锌

• 价格走势：夜盘锌价收低0.08%。
• 供应与需求：
  • 锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张。
  • 冶炼产量延续增长。
  • 中钢协统计的镀锌板库存总体高位。
• 宏观经济影响：
  • 基建投资累计增速趋缓；汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。
• 市场展望：
  • 锌价可能跟随有色整体走势。
  • 建议关注美元汇率、冶炼产量及下游需求的变化。

市场数据概览

市场关键信息

• 基差情况：

  • 国内铜基差为-10元/吨，铝为-200元/吨，锌为-35元/吨，镍为-5,600元/吨，铅为-135元/吨，锡为6,150元/吨。
  • 基差整体偏负，反映市场对现货的贴水预期。

• LME现货升贴水：

  • LME铜现货升贴水为-76.10美元/吨，铝为-34.34美元/吨，锌为-19.55美元/吨，镍为-212.22美元/吨，铅为-50.95美元/吨，锡为-159.00美元/吨。
  • 升贴水持续为负，显示LME市场对现货的贴水状态。

• 库存变化：

  • LME铜库存为184,300吨，库存日度变化为+1,025吨。
  • 铝库存为488,975吨，库存日度变化为-2,000吨。
  • 锌库存为106,925吨，库存日度变化为-675吨。
  • 镍库存为285,072吨，库存日度变化为-210吨。
  • 铅库存为232,750吨，库存日度变化为-100吨。
  • 锡库存为7,030吨，库存日度变化为-55吨。

风险提示与研究局限性

• 风险提示：

  • 报告中依据和结论存在范围局限性。
  • 对未来预测存在不及预期的风险。
  • 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

• 研究声明：

  • 分析师李野具有期货交易咨询执业资格。
  • 报告数据来源合规，分析逻辑基于其职业理解。
  • 报告结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

• 免责声明：

  • 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息。
  • 本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证。
  • 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此操作，风险自担。

数据来源

• 数据来源：Wind，申银万国期货研究所

分析师信息

• 分析师：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241

公司资质

• 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。

本报告旨在为投资者提供市场参考，具体投资决策需结合市场实际情况与个人风险承受能力。