行业景气度周观察2019年第十七期_：白酒价格巨幅上调，商品房成交面积回升首创证券-17页_2mb

首创证券行业景气度周观察总结（2019年第十七期）

核心内容概览

2019年11月11日至11月15日期间，A股市场整体表现疲软，上证综指和深证成指分别下跌2.46%和2.5%。市场交易量下降，周均成交额环比减少6.67%。在29个中信一级行业中，仅电子元器件和食品饮料录得正涨幅，而家电、餐饮旅游和农林牧渔跌幅较大。

主要观点

1. 周度行业涨跌幅

• 上证综指：全周下跌2.46%，收于2891.34点。
• 深证成指：全周下跌2.5%，收于9647.99点。
• 交易量：市场单周日均成交额为4502.45亿元，环比下降6.67%。
• 行业表现：
  • 正涨幅行业：电子元器件（+0.25%），食品饮料（+0.05%）。
  • 跌幅较大行业：家电（-5.36%），餐饮旅游（-5.2%），农林牧渔（-5.09%）。

2. 周度行业估值水平

• PE分位：多个行业处于历史低位，包括煤炭、建筑、建材、房地产。
• PB分位：石油石化、煤炭、有色金属、电力及公用事业、钢铁、建筑、电力设备、汽车、商贸零售、纺织服装、银行、房地产、传媒等均处于历史10%以下分位。

3. 周度行业景气变动

周期类行业

• 煤炭：动力煤价格底部企稳，耗煤量与煤炭库存均上升。
• 有色金属：金属期货价格普跌，库存走势分化。
• 石油石化：国际油价震荡上行，原油库存延续回升。
• 钢铁：螺纹钢价格低位上行，高炉开工率回升，库存持续下降。
• 化工：PTA价格持续下探，但产量继续上升。
• 建筑材料：玻璃和水泥价格创年内新高。
• 交通运输：BDI指数降幅收窄，CCFI运价指数继续回弹。

消费类行业

• 食品饮料：高端白酒价格大幅上调，国内外奶粉价差拉大。
• 农林牧渔：肉类价格延续回调，蔬菜微涨，水果价格下跌。
• 汽车：11月车市延续平稳回升态势，零售和批发均有所回暖。

金融类行业

• 银行：人民币汇率在7附近震荡，质押式回购利率普升，国债收益率短升长降。
• 非银金融：北上资金净流入回落，两融余额高位震荡。
• 房地产：商品房成交面积回升，一线城市房价增速再升。

成长类行业

• 电子：费城半导体指数涨势趋平，核心元器件价格普遍下跌，内存价格延续下跌趋势。
• 传媒：观影人次与票房齐跌，10月新片数量再度下降。

关键信息

• 煤炭行业：动力煤价格企稳，耗煤量和库存上升，反映需求回暖。
• 食品饮料行业：高端白酒价格大幅上调，奶粉价格差距扩大，显示消费升级趋势。
• 房地产行业：商品房成交面积回升，一线城市房价增速加快，市场信心恢复。
• 金融行业：利率上行，资金流入减弱，市场情绪偏谨慎。
• 电子行业：半导体指数趋平，元器件价格下跌，显示行业调整迹象。

风险提示

本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，也不构成对板块或个股的推荐或建议。投资者应独立评估报告中的信息和观点，并考虑自身投资目的、财务状况和特定需求。