20210726-长安期货-极端天气影响气温回落_动力煤或震荡运行_14页_3mb

动力煤市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了当前动力煤市场的供需变化、价格走势、库存情况及政策影响，指出短期内动力煤市场或将呈现高位震荡态势，建议投资者保持观望或进行短差操作。

主要观点

1. 极端天气影响气温回落

• 供给端：榆林“7·15”透水溃沙事故导致榆神地区81座煤矿被紧急叫停，涉及产能6095万吨，占比22%。
• 调运端：河南、河北等地暴雨导致物流受阻，运输线路恢复需时间，坑口价与港口价价差缩小，发运倒挂，贸易商发运意愿不强。
• 需求端：台风“烟花”登陆华东，带来中到大雨，局地暴雨或大暴雨，气温下降可能抑制下游用电需求。此外，全国多地降水，气温回落可能影响整体需求。
• 政策端：国家发改委发布通知，要求加快推进煤炭优质产能释放，加强储煤设施建设，提升电煤库存水平。

2. 价格走势

• 现货市场：坑口价和港口价均上涨，期现基差再度走强至162.3元，现货价格对期货价格形成支撑。
• 期货市场：动力煤09合约上周上涨3.24%，最终收于911.2元/吨。持仓量减少，市场情绪趋于谨慎。

3. 库存情况

• 港口库存：秦皇岛、曹妃甸港口库存合计652万吨，连续五天上升，但仍处于历史低位。
• 电厂库存：重点电厂库存为6032万吨，同比下降22.6%，环比增长10.9%，补库需求仍在。

4. 进出口动态

• 国际煤炭市场紧缺，三大港口动力煤价格齐升。
• 印尼疫情加重，船商不愿运输印尼煤，加剧海运短缺。
• 中澳关系未缓和，澳煤进口仍存不确定性。

关键信息汇总

供给方面

• 全国煤炭产量：2021年全年动力煤累计产量13.4亿吨，同比增长10.7%。
• 6月产量：三西地区原煤产量同比减少2.2%，环比减少0.67%。
• 榆林事故影响：暂停煤矿70座，涉及产能6095万吨，影响较大。

需求方面

• 煤炭销量：5月销量3.14亿吨，同比增长5.72%。
• 动力煤消费量：整体增幅5%，较前期增速下降7个百分点。
• 气温影响：全国平均最高气温较上周下降1.1度，但三伏天可能再次升温，推动需求。

运输与库存

• 铁路运入量：北方三港7月25日当周铁路运入量为383.2万吨，较7月18日当周减少11.5%。
• 港口库存：秦皇岛、曹妃甸港库存处于历史低位，补库需求仍存。
• 曹妃甸港限制：7月24日-27日禁止煤炭、焦炭等大宗物料运输，影响港口调运。

政策与市场动态

• 发改委通知：强调煤炭稳产增产，推动产能释放，提升库存。
• 郑商所公告：限制动力煤2109、2110、2112及2201合约当日开仓数量为500手。

市场展望

• 短期趋势：受极端天气影响，下游需求暂时下降，但需关注产能能否满足需求。
• 价格预测：动力煤或高位震荡，建议投资者保持观望，或进行短差操作。
• 风险因素：榆林事故、煤管票政策、天气变化、国际煤炭市场动态等。

结论

综合来看，动力煤市场短期内受极端天气和政策因素影响，供需格局有所变化，价格可能震荡运行。建议投资者密切关注天气变化和政策动向，合理控制仓位，把握市场波动机会。