20210726-华泰期货-动力煤周报_台风天气运力周转受限_供应紧张需求不断攀升_6页_1mb

台风天气运力周转受限 供应紧张需求不断攀升 总结

核心内容

近期动力煤市场受台风天气、煤矿事故及雨季影响，运力周转受限，供应紧张，需求持续攀升，市场整体处于紧平衡状态。动力煤价格维持偏强运行，港口库存持续下降，而电厂库存则处于低位，日耗高位运行。

主要观点

• 动力煤价格持续上涨：动力煤2109合约周涨幅达3.2%，产地坑口价格显著上涨，榆林5800大卡指数周环比上涨49，内蒙古鄂尔多斯5000大卡指数上涨44，山西大同5500大卡指数上涨32。
• 港口库存持续下降：北方四港煤炭库存降至1810万吨，周环比下降95万吨，为2018年以来同期最低水平。其中，京唐港库存下降最为明显，周环比减少53万吨。
• 电厂库存持续下滑：沿海八省重点电厂电煤库存降至2432万吨，较前一周减少27万吨，可用天数为12天，日耗达202.9万吨，仍处于高位。
• 海运费用上涨：BDI指数上涨64点至3103，OCFI指数上涨11%至1033.90，反映运输需求增加及市场紧张。
• 供应端受多重因素影响：7月份煤矿开工率略有回升，但榆林煤矿透水事故导致产量收缩，晋陕蒙442家煤矿产能利用率维持在76%左右。同时，河南煤矿因暴雨关停，晋煤外运受阻，多地煤矿被迫减产检修，保电煤供应成为主要任务。
• 国际煤炭市场紧张：全球高温天气导致煤炭需求增加，出现“抢”煤现象，进口煤到岸量预计难以提升，国际市场供给紧张及性价比不足影响进口。
• 市场策略建议：单边市场谨慎看涨，期权策略暂无建议，需重点关注国家政策变动、水电替代、电厂采购力度、煤矿事故及港口库存变化等风险因素。

关键信息

• 动力煤价格：动力煤2109合约收于911.2元/吨，周涨幅3.2%。
• 坑口价格：陕西榆林5800大卡指数875元/吨，内蒙古鄂尔多斯5000大卡指数725元/吨，山西大同5500大卡指数862元/吨。
• 港口库存：北方四港库存合计1810万吨，周环比下降95万吨；京唐港库存下降最明显，为452万吨。
• 电厂情况：沿海八省重点电厂库存2432万吨，日耗202.9万吨，供煤量198万吨，可用天数12天。
• 海运指数：BDI指数报3103，OCFI指数报1033.90，涨幅11%。
• 市场策略：单边谨慎看涨，期权策略暂无。
• 风险提示：国家政策变动、雨季水电替代、电厂采购放缓、煤矿事故、资金情绪波动、港口累库可能性。

图表数据概览

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