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造纸板块日报总结（2026年6月3日）

核心内容概览

本报告为银河期货于2026年6月3日发布的造纸板块分析，内容涵盖纸浆与胶版印刷纸的市场动态、行情研判、交易策略及附图数据。报告旨在为投资者提供市场参考，不构成投资建议。

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一、纸浆市场分析

1. 市场回顾

• 期货市场：SP 主力 09 合约收盘价为 4860 元/吨，结算价较前一交易日上涨 12 元/吨。
• 现货市场：
  • 针叶浆：布针报收 4520-4530 元/吨，乌针 4650 元/吨，月亮 4700-4720 元/吨，太平洋 4750-4760 元/吨，南方松 4860-5200 元/吨，雄狮、马牌 4870-4880 元/吨，银星 4920-4930 元/吨，凯利普 5020-5030 元/吨，北木 5200 元/吨。
  • 阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收 4350-4400 元/吨，阿尔派 4440-4450 元/吨，小鸟、新明星 4480-4490 元/吨，鹦鹉、金鱼 4500-4520 元/吨，明星 4520-4530 元/吨。
  • 本色浆：金星报收 4920-4950 元/吨。
  • 化机浆：昆河报收 3700-3720 元/吨。

2. 重要资讯

• 乌拉圭阔叶浆出口数据：2026年5月乌拉圭阔叶浆出口总量为35.11万吨，环比增长1.7%，同比下降17.4%，累计同比下降25.0%。
• 云投林纸合作项目：云投林纸与景谷县签署项目合作协议，建设170万亩国家储备林及年产76万吨化学浆技改扩建项目。

3. 逻辑分析

• 市场供需：纸浆市场仍处于供大于求状态，国产阔叶浆复产小幅增量，化机浆小幅回落，进口量保持平稳，港口库存增至231.1万吨高位。
• 需求端：处于传统淡季，下游纸厂采购以刚需为主，双胶纸、铜版纸耗浆小幅回升，但整体需求偏弱，市场成交清淡。

4. 交易策略

• 单边：观望，区间操作。
• 套利：观望。
• 期权：卖出 SP2609-P-4800。

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二、胶版印刷纸市场分析

1. 市场回顾

• 期货市场：OP 主力 2607 合约收盘价为 3998 点，较上个交易日结算价下跌 2 元/吨。
• 现货市场：双胶纸市场以稳价出货为主，交投氛围一般，纸企库存压力仍存，部分产线计划检修，毛衣上拿货热情不高，南方地区出版招标继续推进。
• 价格信息：
  • 山东70g本白双胶纸：如意、牡丹报收4200元/吨，天阳报收4200-4300元/吨，白鸥报收4300-4350元/吨。
  • 广东70g本白双胶纸：海龙、天阳、蓝叶报收4200-4300元/吨。

2. 原料市场

• 针叶浆：银星报收4880元/吨，稳。
• 阔叶浆：金鱼报收4550元/吨，稳。
• 化机浆：昆河报收3800元/吨，稳。
• 木片市场：稳中偏弱，北方部分杨木片收购价格在1100-1300元/绝干吨。

3. 重要资讯

• 双胶纸库存：本期双胶纸生产企业库存为160.3万吨，环比增加0.4%。
• 双胶纸产量：本期双胶纸产量为21.8万吨，环比增加0.3万吨，增幅1.4%，产能利用率55.8%，较上期提升0.8%。

4. 逻辑分析

• 供需关系：双胶纸市场供需宽松，产量小幅增加，检修装置复产叠加产能基数大，货源持续充裕。
• 需求端：教材教辅招标未集中放量，社会需求偏弱，下游谨慎观望，刚需补货为主。
• 库存情况：企业库存继续累库，贸易商随进随出，供需矛盾未缓解，市场交投清淡，价格低位承压。

5. 交易策略

• 单边：逢高做空。
• 套利：观望。
• 期权：卖出 OP2606-C-4100。

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三、附图数据概要

图1：国产浆产量

• 单位：万吨（周度）
• 数据展示国产浆产量趋势，2026年数据未完整，2022-2025年数据为历史参考。

图2：纸浆场内库存

• 单位：万吨
• 纸浆场内库存持续累库，2026年5月达到231.1万吨高位，显示市场供应压力。

图3：阔叶浆生产利润

• 单位：元/吨
• 阔叶浆生产利润呈现上升趋势，2026年5月数据为450元/吨，2025年同期为500元/吨。

图4：化机浆生产利润

• 单位：元/吨
• 化机浆生产利润持续下降，2026年5月为-866.47元/吨，2025年同期为-866.47元/吨，表明利润承压。

图5：双胶纸产量

• 单位：万吨
• 双胶纸产量呈上升趋势，2026年5月为20.5万吨，2025年同期为19.5万吨。

图6：双胶纸场内库存

• 单位：万吨
• 双胶纸场内库存持续上升，2026年5月为154万吨，2025年同期为101万吨。

图7：双胶纸社会库存

• 单位：万吨
• 社会库存呈现下降趋势，2026年5月为51万吨，2025年同期为68万吨。

图8：双胶纸生产利润

• 单位：元/吨
• 双胶纸生产利润呈上升趋势，2026年5月为1900元/吨，2025年同期为190元/吨，显示盈利能力增强。

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四、关键信息汇总

• 纸浆市场：整体供大于求，库存高位，价格稳中有跌，需求疲软。
• 胶版印刷纸市场：库存继续累库，价格低位承压，交投清淡，生产利润有所回升。
• 交易建议：纸浆市场建议观望，胶版印刷纸建议逢高做空。
• 未来关注点：教材教辅招标、木浆进口量、库存变化及利润走势。

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五、免责声明

• 本报告由银河期货有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于市场数据及分析，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。