20250609-融达期货_郑州_-生猪周报_降重压力下_猪价下跌_21页_1mb

报告摘要

本周生猪市场呈现价格下跌趋势，主要受供应端压力释放及需求端支撑不足影响。期货市场方面，主力合约LH2509震荡偏弱，现货价格下跌背景下，期货价格调整幅度有限。整体来看，市场处于供大于求状态，猪价承压，但部分价差走强可能对养殖端行为产生一定影响。

猪价走势：
- 现货价格持续下跌，猪价承压。
- 供应端出栏量逐步增加，叠加需求端疲软，猪价易跌难涨。
期货市场表现：
- 主力合约LH2509震荡偏弱，收盘价为13460元/吨，持仓量约7.98万手。
- 期货价格对现货已有贴水，但养殖端降重行为对09合约形成利好，当前价格处于相对合理区间。
- 远月合约价格震荡调整，部分合约价差呈现反套走势。
供需分析：
- 产能端：能繁母猪存栏量持续增加，预计三季度出栏量将逐步上升。
- 出栏体重：养殖端逐步降重，出栏体重缓慢下降，但前期累库压力尚未完全释放。
- 屠宰端：屠宰量环比增加，冻品库存由累库转为去库，对猪价影响转为中性偏空。
市场逻辑：
- 空头逻辑：养殖端降重释放供应压力，二三季度尚未进入消费旺季，需求支撑有限。
- 多头逻辑：冻品库存仍有增加空间，可对猪价形成支撑；现货价格下跌至14元/公斤以内，养殖端或有挺价情绪；出栏量虽有增加，但幅度有限，三季度消费旺季或带来支撑。

数据来源：农业部、涌益咨询、Mysteel、Wind、大连商品交易所、融达期货等。
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