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报告摘要

2023年4月6日的万联晨会聚焦于A股市场走势、行业配置建议以及国企改革的持续深化。整体来看，A股市场呈现分化格局，沪指上涨，创业板指下跌，市场交投活跃，北向资金净流出。同时，随着清明节假期旅游数据的公布，旅游消费显著回暖，为市场注入积极信号。

市场表现：周二A股两市走势分化，沪指量价齐升，深成指与创业板指震荡调整。
主要指数表现：
- 上证指数：上涨0.49%
- 深证成指：下跌0.25%
- 创业板指：下跌0.76%
成交与资金流向：两市全天成交13246亿元，较前一交易日放量716亿元；北向资金净卖出36.50亿元。
板块表现：
- 上涨板块：中字头概念、基建、人工智能（数据安全、CPO）、贵金属、中药、船舶制造等。
- 下跌板块：赛道股（如汽车零部件、光伏、一体化压铸）全面回调。
旅游数据：
- 清明节假期全国旅游出游2376.64万人次，同比增长22.7%。
- 预计实现旅游收入65.20亿元，同比增长29.1%。
- 全国A级景区开放率达84.5%，显示旅游消费显著复苏。
行业配置建议：
- 财报披露期可布局大消费、TMT板块内的绩优价值股。
- 关注服务需求复苏弹性，如酒店、餐饮、美容护理等消费者服务领域。

改革历程：国企改革分为六个阶段，2023年进入全面深化阶段，聚焦体制机制、产业布局、资产整合、企业经营等方面。
政策重点：
- 分类推进国企改革，增强协调性。
- 推进资产重组与混合所有制改革。
- 完善现代企业制度和国有资产管理体制。
- 发展混合所有制经济，强化监督，推进瘦身健体。
国企市场表现：
- 截至2023年3月24日，A股国企数量占27.2%，总市值占比达47.89%。
- 央企中市值超1000亿元的占比为10.71%，规模优势显著。
行业分布：
- 国企在传统行业（如煤炭、公用事业）中市值占比超80%。
- 在竞争激烈的中下游行业（如美容护理、医药生物）中市值占比低，均不足20%。
国企改革指数表现：
- 自2020年6月以来，国企改革指数持续好于沪深300，截至2023年3月24日涨幅达4.05%，同期沪深300下跌8.88%，相对超额收益12.93%。
- 2023年1月改革总结会议召开后，国企改革指数上涨动能增强。
估值修复：
- 国企估值在2023年有所修复，尤其是市值100-500亿元区间内国企估值提升16.17%，500-1000亿元区间内提升14.58%。
- 在中国特色估值体系重塑背景下，国企估值有望进一步提升。