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每日晨报总结（2018年8月9日）

核心内容概览

2018年8月9日的每日晨报主要涵盖了银行、长城汽车、华虹半导体、新浪、新能源行业以及全球主要指数和商品价格的分析。报告还提供了恒生指数及国企指数成分股的详细数据，并附带了分析师的评级定义、披露信息和免责声明。

银行业分析

• 风险敞口与违约率：截至2018年上半年，银行对企业信用类债券的风险敞口约占总资产的5%，但银行持有的企业信用类债券占市场总额的21%。随着违约率上升，银行的风险偏好下降，可能导致企业融资困难，影响系统稳定性。
• 评级与推荐：由于下半年经济放缓可能加剧资产质量压力，分析师维持银行业的同步评级。偏好同业负债占比较大、资产质量相对稳定的中小型银行，首推中信银行和光大银行。

长城汽车分析

• 业绩与评级：长城汽车因SUV销量增长放缓及低端SUV需求疲软，下调了FY18-20E的每股盈利预测，将评级从买入下调至中性，目标价也相应下调。
• 市场前景：分析师认为，长城汽车在2018年下半年和2019年将面临销量和利润率下降的压力。

华虹半导体分析

• 业绩表现：2018年第二季度业绩超出预期，收入同比增长16%，毛利率达到33.6%。
• 评级与目标价：维持买入评级，但下调目标价至28.00港元，基于对市场波动和短视频竞争的考虑。

新浪分析

• 业绩与用户增长：第二季度Non-GAAP收入环比增长22%，同比增长50%，但用户获取导致利润率承压。
• 估值调整：下调目标价至112美元，维持买入评级，同时上调微博的DCF估值模型中的WACC。

新能源行业分析

• 行业趋势：光伏行业进入微利时代，风电新增装机预计平稳增长，硅料和硅片价格反弹。
• 投资机会：龙源电力7月风力发电量同比增长33.73%，上调目标价至8.10港元，维持买入评级。

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

• 恒生指数：28,359.14
• 50天平均线：28,504.78
• 200天平均线：30,283.80
• 14天强弱指数：46.90
• 沽空金额（百万港元）：11,789

分析师披露

• 分析师观点：报告作者声明其观点反映了个人对所提及证券的看法，且与薪酬无直接关系。
• 利益冲突：分析师及关联方未在报告发布前30天内买卖相关证券，亦未在相关公司担任高级职位或持有财务利益。

商务关系披露

• 投资银行业务关系：交银国际及其关联公司与多家金融机构和企业存在投资银行业务关系，包括交通银行、国联证券、盈健医疗等。
• 股本证券持有：BOCOM International Global Investment Limited持有东方证券、光大证券、国联证券、国泰君安证券等公司逾1%的股本证券。

免责声明

• 保密性：本报告为高度机密，仅供交银国际证券客户阅览，不得复制、分发或转交他人。
• 信息准确性：报告数据来源于可靠来源，但交银国际证券不对数据的准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 法律风险：报告内容可能受当地法律限制，部分司法管辖区或国家可能禁止分发或使用本报告。

总结

报告整体强调了银行行业的资产质量压力及对中小型银行的偏好，同时下调了长城汽车和新浪的评级，认为其面临销量和利润率的挑战。在新能源行业方面，分析师看好风电板块，认为龙源电力具备增长潜力。此外，报告提供了全球主要指数和商品价格的走势分析，以及分析师的披露信息和免责声明，以确保信息的透明性和合规性。