AI行业专题：回顾历史看未来AI板块发展方向-20230331-长城证券-28页_1mb

报告摘要

本报告由长城证券产业金融研究院发布，分析师侯宾与蔡航共同撰写，旨在分析AI行业的发展趋势及投资机会。报告回顾了过去AI行情的发展路径，结合当前技术与政策环境，提出对AI板块未来发展的判断与投资建议。

上一轮AI行情
- 以海外技术创新为驱动，如AlphaGo、GPT系列模型的发布。
- 随后国内政策出台，推动AI在安防、金融、医疗、广告营销等领域的应用落地。
- 技术突破与政策支持共同推动AI行业进入发展高峰。
本轮AI行情
- 目前仍处于事件驱动阶段，以ChatGPT、GPT-4等新一代模型技术为催化剂。
- 国内尚未形成系统性政策支持，但互联网大厂已开始跟进，推出各自AI模型。
- 预计未来国内政策支持与产业技术升级将推动行情持续升温。
未来AI行业发展方向
- AIGC（人工智能生成内容）多模态交互将成为重点，提供2B与2C服务。
- 办公、酒店出行、教育、金融等行业将被深度改造，提升效率，降低人力成本。
- 技术转化、商业化落地及政策支持是后续行情的关键变量。
投资建议
- 建议关注AI产业链相关企业，尤其是具备技术转化能力与商业化落地经验的公司。
- 重点关注办公、酒店出行、教育、金融等垂直领域，以及AI与政务服务的结合。
- 建议关注如科大讯飞、同花顺、金山办公、石基信息、方直科技、海康威视、大华股份等企业。

模型	预训练数据量	模型参数	备注
GPT-1	5GB	1.17亿	初代模型
GPT-2	40GB	15.7亿	参数量提升
GPT-3	570GB	1750亿	更强的自然语言处理能力
GPT-4	未披露	未披露	强化多模态交互能力

公司评级：
- 买入：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
- 增持：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
- 持有：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
- 卖出：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上
行业评级：
- 强于大市：预期行业整体表现战胜市场
- 中性：预期行业整体表现与市场同步
- 弱于大市：预期行业整体表现弱于市场