20240208-中辉期货-聚酯周报_PTA成本支撑偏强_建议空仓过节_乙二醇基本面边际转弱_建议空仓过节_26页_1mb

PT A 市场观点总结

• 需求端：海外订单回暖，但内销订单基本已下达；纺织服装需求预期转弱，聚酯产销清淡，库存压力加大；聚酯装置负荷低于2022年，节后可能回升，利润压缩。关注终端订单情况。
• 供应端：PTA开工率处于历年同期低位，受装置检修影响，预计节后开工率下降，累库速度放缓。关注逸盛新材料装置检修落地。
• 成本利润：PTA成本支撑较强，美国汽油库存超预期去库，PX与MX价差扩大；亚洲PX产能利用率高，进口量可能增加。国内PX装置开工率高位，供需弱于PTA，加工费修复至366元/吨。
• 总结：库存预期改善，年后可考虑做多PTA，关注芳烃调油需求。
• 提示：节前原油不确定性大，建议空仓，风险来自原油大幅波动。

乙二醇市场观点总结

• 需求端：纺织服装市场需求转弱，江浙终端工厂放假，聚酯产销清淡，库存压力显现；聚酯装置负荷节后预计回升，利润被压缩。关注终端订单。
• 供应端：乙二醇开工率上升，进口量可能因全球因素减少；利润被压缩，油制和煤制路线受影响。
• 成本利润：成本支撑转弱，加工费被压缩。
• 总结：基本面边际转弱，期价预计震荡，建议空仓过节。
• 提示：风险包括原油和煤炭价格大幅波动。

风险与建议

• 建议空仓过节，关注聚酯市场供需变化和原油、煤炭价格波动。