20220719-中国银河-每日晨报_12页_539kb

每日晨报总结 - 2022年7月19日

核心内容概览

2022年7月19日的每日晨报涵盖了宏观经济、股市动态、行业分析及投资建议等多个方面，重点分析了国内外经济环境、金融市场走势、通信、汽车、农林牧渔及证券行业的情况。

主要观点与关键信息

国内经济与政策

• 经济复苏：中国二季度GDP同比增长0.4%，上半年GDP为56.26万亿元，同比增长2.5%。服务业拖累第三产业增速转负，但整体经济修复趋势明显。
• 政策支持：四部门推进政策性开发性金融支持农业农村基础设施建设，新版国民旅游休闲发展纲要将优化节假日时间分布。
• 房地产行业：业主停贷问题引发关注，银保监将引导金融机构参与风险处置，支持“保交楼、保民生、保稳定”工作。房地产行业仍面临挑战，需关注信用风险。
• 通胀与货币政策：国内CPI同比上升，但整体可控；PPI同比上涨回落。央行保持流动性宽松，美元指数因紧缩和衰退预期而走高，未来可能下行。

海外经济与市场

• 欧美股市：涨跌不一，美油上涨4.6%。
• 通胀压力：美国6月CPI同比升至9.1%，创1981年以来新高，核心CPI回落至5.9%。
• 加息预期：美联储在75和100bps间摇摆，7月加息75bps的可能性较大。
• 收益率曲线倒挂：美债收益率曲线倒挂，预示经济衰退风险加大。

行业分析与投资建议

汽车行业

• 产销恢复：7月1-10日乘用车销量同比增长16%，长三角疫情影响较小，供给有望展现韧性。
• 新车型发布：多款新车型亮相，如一汽丰田RAV4荣放双擎E+、吉利极氪001等，有望提振销量。
• 板块表现：本周汽车板块下跌0.74%，其中零部件板块上涨2.91%。
• 投资建议：
  • 整车端：推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车。
  • 智能化零部件：推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份。
  • 新能源零部件：推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升股份。
• 风险提示：销量不达预期、零部件短缺、芯片短缺、原材料价格上涨。

通信行业

• 板块表现：通信板块微涨0.02%，光纤光缆、5G应用表现较好。
• 中报业绩：通信行业整体业绩增长，终端设备及应用、通信传输设备、通信+能源子板块表现亮眼。
• 投资建议：
  • 标的：星网锐捷、长飞光纤、亿联网络、华测导航、移远通信、广和通、中天科技、亨通光电、润建股份。
• 风险提示：原料价格上涨、全球疫情影响、5G商用推进不及预期。

农林牧渔行业

• 猪价上涨：本周猪价持续上涨，养殖利润创历史新高。
• 黄羽鸡价格走高，白羽鸡维持震荡。
• 板块表现：农林牧渔整体下跌3.56%，所有子行业均下跌。
• 投资建议：关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、海大集团、普莱柯、中牧股份、隆平高科、登海种业。
• 风险提示：疫情反复、自然灾害、新项目进展不及预期。

证券行业

• 东方财富：子公司东方财富证券上半年业绩超预期，管理费用率下降，经纪业务市占率提升，投资业务收入高增。
• 投资建议：维持“推荐”评级，2022-2023年PE分别为29.08X和23.08X。
• 风险提示：市场波动对业绩影响大。

旅游行业

• 峨眉山A：Q2由盈转亏，但预计下半年随着疫情缓解，客流复苏将带来业绩改善。
• 投资建议：首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级，预计2022-2024年归母净利分别为-0.43/1.87/2.24亿元。
• 风险提示：疫情反复、自然灾害、新项目进展不及预期。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

风险提示

• 宏观经济风险：全球经济下行、通胀压力、加息周期未结束。
• 行业风险：汽车销量不及预期、零部件短缺、芯片短缺、原材料价格上涨。
• 政策风险：房地产行业政策不确定性、疫情反复、自然灾害。
• 市场风险：市场波动对业绩影响大、汇率波动、利率变动。

资料来源与联系方式

• 资料来源：Wind，中国银河证券研究院
• 联系方式：
  • 深广地区：苏一耘 0755-83479312 suviyun_yj@chinastock.com.cn
  • 崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 陆韵如 021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn
  • 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn