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资产证券化产品市场2021年第一季度运行情况总结

一、季度运行情况概要

2021年第一季度，中国资产证券化市场整体保持活跃态势，各类产品发行规模显著增长。

• 信贷资产证券化产品：

  • 共发行 43单，发行总额 2213.84亿元，同比 增长104.67%。
  • 个人住房抵押贷款作为主要基础资产，发行单数 17单（占比 39.53%），发行总额 1352.80亿元（占比 61.11%）。
  • 存量项目数量 473只，余额 16097.60亿元，较上季度末 增长1.11%。

• ABS产品（企业资产证券化）：

  • 共发行 300单，发行总额 3022.65亿元，同比 增长21.12%。
  • 供应链账款类ABS发行单数最多（121单，占比 40.33%），发行总额 805.98亿元（占比 26.66%）。
  • 应收账款类ABS发行总额最大（810.77亿元，占比 26.82%）。
  • 存量项目数量 2346只，余额 22531.50亿元，较上季度末 下降0.29%。

• ABN产品（资产支持票据）：

  • 共新发行 100单，发行总额 990.73亿元，同比 增长49.63%。
  • 票据收益类ABN发行单数最多（53单，占比 53.00%），发行总额 582.77亿元（占比 58.82%）。
  • 存量项目数量 719只，余额 7168.22亿元，较上季度末 增长1.50%。

二、主要产品发行情况

（一）信贷资产证券化产品

• 发行总额前三名：

  1. 农盈汇寓2021年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券（200.15亿元，2021/1/7）
  2. 工元乐居2021年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券（134.92亿元，2021/3/23）
  3. 兴元2021年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券（131.34亿元，2021/3/15）

• 发起机构发行总额前三名：

  1. 中国建设银行股份有限公司（368.32亿元，5单）
  2. 中国银行股份有限公司（213.30亿元，2单）
  3. 兴业银行股份有限公司（202.99亿元，2单）

• 发行机构发行总额前三名：

  1. 建信信托有限责任公司（582.90亿元，8单）
  2. 中国对外经济贸易信托有限公司（302.37亿元，5单）
  3. 上海国际信托有限公司（298.41亿元，6单）

（二）ABS产品

• 发行总额前三名：

  1. 信达致远5号资产支持专项计划（101.05亿元，2021/3/3）
  2. 信达致远7号资产支持专项计划（100.81亿元，2021/3/23）
  3. 信达致远3号资产支持专项计划（99.92亿元，2021/1/22）

• 原始权益人发行总额前三名：

  1. 华能贵诚信托有限公司（254.46亿元，26单）
  2. 中国信达资产管理股份有限公司（200.98亿元，2单）
  3. 深圳市柏霖汇商业保理有限公司（126.50亿元，17单）

• 计划管理人发行总额前三名：

  1. 平安证券股份有限公司（473.99亿元，53单）
  2. 中信证券股份有限公司（325.15亿元，27单）
  3. 华泰证券(上海)资产管理有限公司（260.23亿元，29单）

（三）ABN产品

• 发行总额前三名：

  1. 中国中车股份有限公司2021年度同行1号第二期资产支持商业票据（30.03亿元，2021/3/2）
  2. 声赫(深圳)商业保理有限公司2021年度第一期兴光山东黄金定向资产支持票据（30.00亿元，2021/3/18）
  3. 中国中车股份有限公司2021年度同行1号第一期资产支持商业票据（29.97亿元，2021/1/14）

• 发起机构发行总额前三名：

  1. 浙江省浙商商业保理有限公司（95.72亿元，8单）
  2. 深圳前海联捷商业保理有限公司（78.51亿元，8单）
  3. 中国中车股份有限公司（60.00亿元，2单）

• 发行机构发行总额前三名：

  1. 华能贵诚信托有限公司（211.39亿元，21单）
  2. 华润深国投信托有限公司（108.98亿元，12单）
  3. 建信信托有限责任公司（88.34亿元，7单）

三、行业政策动态

2021年第一季度，资产证券化市场相关政策持续出台，推动市场规范化和创新发展：

1. 资产支持票据尽职调查规范：

   • 银行间市场交易商协会发布《关于规范资产支持票据业务尽职调查行为有关事项的通知》，试行《非金融企业资产支持票据业务尽职调查指引（试行）》，明确尽职调查内容及报告要求。

2. 债权投资计划登记业务指引修订：

   • 中保登修订发布《债权投资计划、股权投资计划、资产支持计划登记业务指引》，优化业务流程，细化登记要求，并增加受益凭证集中托管专章。

3. 碳中和债相关机制明确：

   • 交易商协会出台《关于明确碳中和债相关机制的通知》，明确碳中和债的定义、募集资金用途、项目评估、信息披露等要求，并鼓励发行绿色资产支持票据。

4. “十四五”规划支持资产证券化发展：

   • 《纲要》提出规范推进PPP项目，推动基础设施REITs健康发展，有效盘活存量资产。

5. 上交所公募REITs技术测试完成：

   • 上交所组织公募REITs全网测试，106家机构参与并通过，技术系统运行正常，为后续产品发行做好准备。

四、总结

2021年第一季度，资产证券化市场在政策支持和市场需求的双重推动下，呈现稳步增长态势。信贷资产证券化和ABS产品发行规模均实现显著增长，其中个人住房抵押贷款和供应链账款成为主要基础资产类型。ABN产品则以票据收益为核心，发行规模亦有明显提升。同时，市场逐步规范，绿色金融和REITs等创新产品受到政策鼓励，为后续发展奠定基础。