20220318-东海期货-金融期货日报_A股普遍回暖_北向资金结束净流出_3页

报告摘要

A股普遍回暖，北向资金结束净流出

核心内容总结

股指期货分析

核心逻辑：
上周沪深300指数收于4306.52点，较前值下跌4.22%；市场成交额累计15597亿元，日均成交3119亿元，较前值增加686亿元。两市融资融券余额为16195亿元，北向资金当周净流出363亿元。行业表现方面，涨幅前五的行业包括电力设备及新能源（-1.01%）、医药（-1.85%）、综合（-1.99%）、食品饮料（-2.03%）、建筑（-2.55%）；跌幅后五的行业则为钢铁（-6.01%）、石油石化（-6.45%）、有色金属（-6.94%）、家电（-7.50%）、消费者服务（-8.03%）。

操作建议：
建议投资者逢低做多IF（沪深300股指期货）。

风险因素：
需警惕稳增长政策力度不及预期，以及美联储加息节奏超预期对市场的影响。

背景分析：
3月17日，A股早盘单边上行，创业板指一度涨超4%，午后震荡回落。地产、医药板块领涨，题材股和消费股普遍回暖。上证指数收涨1.4%报3215.04点，深证成指涨2.41%报12289.97点，创业板指涨2.87%报2710.73点，科创50涨1.53%报1142.71点，万得全A涨1.84%报5095.87点。市场成交额达12774亿元，已连续3个交易日超万亿；北向资金实际净买入53.65亿元。

国债期货分析

核心逻辑：
1-2月宏观经济数据超预期回暖，央行平价续作MLF，降息预期落空，债市情绪有所走弱。但美联储降息落地，金融委会议强调货币政策主动应对，后续降息降准等宽松操作可期。中期来看，金融数据偏弱，稳增长是否稳固尚待验证，宽货币窗口未关闭，利率仍有下行空间。

操作建议：
建议轻仓做多国债期货。

风险因素：
需关注货币宽松幅度不及预期，以及社融增速修复超预期的可能性。

背景分析：
3月17日，国债期货收盘多数上涨，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约平收。Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行3.1bp报2.009%，7天期下行3.2bp报2.083%，14天期下行1.9bp报2.111%，1个月期下行0.1bp报2.301%。

重要消息汇总

疫情防控政策：
中共中央政治局常务委员会召开会议，强调要始终坚持人民至上、生命至上，坚持科学精准、动态清零，提高防控科学性，加强疫苗、快速检测试剂和药物研发等科技攻关，统筹疫情防控与经济社会发展。
国内成品油价格上调：
国内成品油价格“六连涨”，并创2013年新版定价机制以来最大涨幅。汽、柴油价格每吨分别提高750元和720元，92号汽油每升上调0.59元，95号汽油每升上调0.62元，0号柴油每升上调0.62元。国家发改委表示，因近10个工作日平均值较大幅度高于上期水平，故上调油价。
“固收+”产品表现不佳：
受地缘政治因素影响，全球滞胀风险预期增强，对权益和债券市场造成压力。A股主要指数表现不佳，导致“固收+”产品中的“+”部分亏损。但随着经济预期企稳及外围市场加息落地、地缘政治缓解，资本市场或呈现前低后高的走势。
基金公司自购：
多家基金公司加入自购行列，包括易方达基金（2亿元）、中庚基金（2200万元）、交银施罗德基金（5000万元）。此外，睿远基金调整了部分基金的大额申购上限。