20210404-中航证券-策略周报_市场或以震荡为主_继续关注中小盘绩优股_9页_820kb

中航证券策略周报总结（2021年4月4日）

核心内容

本报告由中航证券研究所发布，分析了2021年4月初A股及全球市场的走势、资金流动、宏观流动性及市场情绪，并对未来市场走势提出建议。

主要观点

市场走势

• A股市场：本周各大指数收涨，上证指数周涨1.93%；深证成指涨2.56%；创业板指周涨3.89%。中小盘股表现优于大盘股，其中中证500指数周涨1.20%。
• 行业表现：食品饮料、休闲服务和电子行业涨幅居前，分别为6.56%、4.85%和4.80%。传媒、非银金融和商业贸易行业跌幅居前，分别为-1.35%、-1.02%和-0.83%。
• 风格表现：消费股涨幅最大（4.17%），成长股次之（2.03%），周期股（1.51%）和稳定股（1.57%）也有所上涨，金融股小幅下跌（-0.59%）。

资金流动

• 北向资金：本周累计净流出99.38亿元，与前一周净流入141.64亿元形成对比。
• 基金发行：本周新发行基金51个，发行规模为150.35亿元，较上周的402.20亿元有所下降。
• 股权融资：2021年4月前两周IPO和增发募集资金分别为17.3亿元和12.5亿元。

宏观流动性

• 央行操作：本周央行公开市场操作净投放为0，已连续第四周。
• 货币市场利率：7天DR007利率整体下降，周五收于2.00%，SHIBOR1W收于2.145%，均低于2.2%的逆回购利率，显示资金面相对宽裕。
• 融资余额：融资余额为15072.30亿元，融券余额为1467.60亿元。

市场情绪

• 换手率：本周日均换手率为1.06%，较上周的1.15%有所下降。
• 成交金额：A股日均成交金额为7024.82亿元，较上周的7390.91亿元略有回落。

关键信息

全球市场动态

• 美国非农数据：3月非农就业人口增加91.6万人，失业率降至6%，显示就业市场强劲复苏。
• 拜登基建计划：2.3万亿美元的基建投资计划和美国制造税收计划，引发美股反弹，但可能推升美债收益率和美元汇率，成为中期压制因素。

市场展望

• 政策环境：货币政策趋于稳定，市场关注点转向基本面。
• 投资建议：继续关注中小盘绩优股的结构性机会，同时警惕流动性收缩和中美关系恶化等风险。

风险提示

• 流动性收缩超预期
• 中美关系恶化

投资评级定义

• 个股评级：
  • 买入：未来六个月涨幅高于沪深300指数10%以上
  • 持有：未来六个月涨幅在-10%至10%之间
  • 卖出：未来六个月跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 增持：行业增长高于沪深300指数
  • 中性：行业增长与沪深300指数相近
  • 减持：行业增长低于沪深300指数

分析师简介

• 董忠云：中航证券首席经济学家，SAC执业证书号S0640515120001
• 成果：中航证券研究所首席策略分析师，CFA，SAC执业证书号S0640520070001
• 郑梓淳：中航证券研究所策略分析师，SAC执业证书号S0640520120001
• 刘庆东：中航证券研究所宏观分析师，SAC执业证书号S0640520030001

分析师承诺

• 所有分析师均承诺报告内容真实反映其研究观点，且与个人薪酬无直接或间接关联。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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• 中航证券可能参与报告中提及的金融交易，但此信息不构成对投资者的推荐。