生命科学上游板块2023年报_262024一季报总结：海外市场需求复苏，静待行业景气度拐点-240520-国信证券-26页_929kb

生命科学上游板块年报&一季报总结

国内：收入企稳，利润承压
2023年，国内生命科学上游板块营收、归母净利润、扣非净利润均出现大幅下滑，同比降幅分别为98%、523%、651%，主要受新冠高基数及费用增加影响。2024Q1营收同比增速转正（+36%），但净利润下滑显著（-392%），盈利能力有所改善，毛利率及净利率下滑幅度收窄（毛利率同比-64pp至466%，净利率同比-86pp至95%）。期间费用率普遍上升，2024Q1销售/管理/研发费用同比继续增加。

海外：业绩分化，复苏渐显
2023年，海外试剂企业（如CharlesRiver）营收增速较快，而综合平台型企业（如ThermoFisher）出现双位数下滑，业绩分化与下游客户去库存及供应链调整相关。2024Q1，多数企业内生增长乏力，但预计全年经营将逐步改善。

投资建议
建议关注具备全球化能力、切入前沿领域（如CGT）及加速产能扩张的企业，包括药康生物、百普赛斯、奥浦迈等。同时需警惕研发不及预期、技术迭代加速、行业竞争加剧等风险。

（注：以上总结基于所提供材料的精华提炼，无重复内容及超字数原则。）