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芳烃早报总结（2023年3月15日）

核心内容概述

本报告为银河能化发布的芳烃市场早报，涵盖PTA、MEG、PF及EB四个主要品种的市场情况、重要资讯与交易策略。报告旨在为投资者提供市场分析与参考建议，但明确指出仅作为参考，不构成入市依据。

主要品种分析

1. PTA（精对苯二甲酸）

• 市场情况：

  • PTA2305期货主力合约昨日日盘收于5612元/吨，下跌3.34%；夜盘收于5628元/吨，上涨0.29%。
  • 现货方面，主港基差05+85元/吨，基差走强15元/吨；4月MOPJ在655-656.5美元/吨附近商谈；PX估价在1015美元/吨CFR，环比上涨21美元/吨。

• 重要资讯：

  • 中泰石化120万吨PTA装置负荷下降至5成附近，此前维持在8-9成。
  • 逸盛大连600万吨PTA装置负荷提升，预计明日起满负荷运行。
  • 福海创450万吨PTA装置负荷提升，此前维持5成。

• 交易策略：

  • 随着PTA加工费提升，多套大装置计划提负，恒力广东250万吨新装置即将投产。
  • 下游聚酯开工率稳步提升，利润薄弱，TA出口需求良好，整体呈现供需双增。
  • 4月份供需相对平衡，PX有去库预期，成本重心下移，短期价格震荡偏弱。

2. MEG（乙二醇）

• 市场情况：

  • EG2305期货主力合约昨日日盘收于4101元/吨，下跌0.97%；夜盘收于4146元/吨，上涨1.1%。
  • 现货基差在05合约减35元/吨附近，4月下期货基差在05合约升水10-15元附近。

• 重要资讯：

  • 美国南亚(新)83万吨/年MEG装置计划于本月底升温重启，此前于2022年7月因效益原因停车。

• 交易策略：

  • 供应端浙石化计划提负，部分合成气制乙二醇有复产预期。
  • 海外沙特、伊朗、美国检修装置近期复产，供应逐渐回升。
  • 3-4月份乙二醇供需矛盾不大，但港口库存仍处于季节性高位，后期去化可能面临压力，短期价格震荡整理。

3. PF（聚酯纤维）

• 市场情况：

  • PF2305主力合约昨日日盘收于7070元/吨，下跌2.51%；夜盘收于7092元/吨，上涨0.31%。
  • 现货方面，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心在7100-7200元/吨，福建主流7250-7350元/吨，山东、河北主流7150-7300元/吨送到。

• 重要资讯：

  • 江浙涤丝昨日产销整体偏弱，平均估算在4成略偏下；直纺涤短产销回升，平均48%。

• 交易策略：

  • 短纤产销疲软，下游订单增长有限，成品库存偏高，工厂亏损，估值偏低。
  • 需求发力不足，工厂有累库压力，短纤加工费预计仍维持偏低水平。

4. EB（苯乙烯）

• 市场情况：

  • EB2304期货主力合约昨日日盘收于8335元/吨，下跌2.24%；夜盘收于8337元/吨，微涨0.02%。
  • 现货方面，江苏苯乙烯自提均价8465元/吨，环比下跌55元/吨；华东纯苯现货均价7250元/吨，环比下跌45元/吨。

• 重要资讯：

  • 惠州广东石化二期70万吨/年苯乙烯装置因上游装置问题处于接近停工状态，重启时间未定。

• 交易策略：

  • 4月份唐山旭阳、浙石化、辽宁宝来、齐鲁石化等检修装置有重启预期。
  • 广石化二期近期计划外停车，苯乙烯供需相对平衡。
  • 成本端在纯苯二季度去库及苯乙烯非一体化装置亏损下支撑较强，短期价格预计高位震荡。

关键信息总结

• PTA：加工费提升，装置提负，新装置投产，下游聚酯开工率上升，供需双增，短期震荡偏弱。
• MEG：供应逐渐回升，库存高位，短期震荡整理。
• PF：产销疲软，库存偏高，工厂亏损，需求不足，加工费偏低。
• EB：供需相对平衡，成本支撑较强，短期高位震荡。

投资建议

以上分析仅为市场参考，不构成投资建议。投资者应结合自身风险偏好与市场判断，谨慎决策。

联系方式

• 研究员：隋斐
• 期货从业证号：F3019741
• 投资咨询从业证号：Z0017025
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