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格林大华期货铜早报总结（20230315）

核心内容概述

格林大华期货发布的铜早报分析了当前铜市场的价格走势及影响因素，指出铜价在短期内将呈现宽幅震荡格局，旺季上涨空间有限。报告综合考虑了宏观经济环境、供需变化及市场情绪等因素，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 宏观环境：美国2月CPI数据符合预期，美联储3月加息幅度预期减弱，欧美股市表现较好，但美通胀仍处于高位，全球经济面临衰退压力。
• 市场表现：隔夜铜价有所调整，反映出市场对加息预期减弱的反应。
• 基本面变化：
  • 供给端：供给干扰减弱，进口窗口关闭，表明供应压力有所缓解。
  • 需求端：下游铜杆需求有所改善，但部分铜材需求恢复不及预期。
  • 库存情况：社会库存持续去化，保税区库存略有增加，显示市场供需关系正在发生变化。

关键信息

操作建议

• 策略：建议以高频短线交易为主。
• 支撑位：主力合约支撑位为67000元/吨。
• 压力位：第一压力位为72000元/吨。
• 伦铜区间：伦敦铜价预计在8700美元/吨至9050美元/吨之间震荡。

利多因素

• 3月14日，上海1#电解铜平水铜升贴水为升75，较前一日减少20，显示市场对铜的需求有所回升。
• 截至3月13日，中国电解铜社会库存周减少4.72万吨至26.14万吨，表明需求有所增强。
• 保税区库存周增加0.52万吨至19.10万吨，反映市场存在一定的补库行为。

利空因素

• LME铜库存日减少425吨至71300吨，显示市场流动性有所收紧。
• 铜精矿TC/RC为75.8美元/吨/7.58美分/每磅，表明精矿成本相对较高，可能对铜价形成下行压力。

风险提示

• 国内经济修复不及预期：若国内经济复苏力度不足，可能影响铜的需求增长。
• 全球经济衰退加深：若欧美等主要经济体衰退风险加剧，将对铜价构成下行压力。

免责声明

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研究员信息

• 姓名：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780