汽车行业报告：复盘合资兴衰，展望自主崛起-20230825-国海证券-77页_5mb

报告摘要

本报告回顾了中国合资汽车品牌的近四十年发展历程，并分析其衰退趋势，同时展望了自主品牌在智能电动化时代的崛起。报告指出，合资品牌在燃油车时代凭借技术、质量与品牌力占据优势，但在电动化与智能化转型中逐渐落后，而自主品牌通过技术积累与市场策略，正在从低阶竞争力向高阶竞争力快速突破。

合资品牌衰退顺序：
- 合资品牌销量下滑的顺序为：法系 → 韩系 → 美系 → 德系 → 日系。
- 合资品牌衰退原因包括：产品设计不符合用户审美、性价比不足、质量与品控问题、技术转型缓慢等。
自主品牌崛起优势：
- 自主品牌具备更美观、更智能、更环保、更高端、更具性价比等优势。
- 通过智能电动化技术，自主品牌能够直接切入高阶竞争层级，甚至挑战传统一线豪华品牌。
竞争力模型：
- 汽车品牌竞争力分为两个段位、五个层级：从“价格为王”到“价值感知”。
- 高阶竞争力建立在低阶之上，具备更强的品牌力和用户忠诚度。
智能电动化趋势：
- 自主品牌在智能驾驶、智能座舱、智能服务等方面表现突出，而合资品牌在智能化方面相对滞后。
- 合资品牌在电动化转型中面临技术与市场双重挑战，自主品牌则占据先发优势。
合作模式升级：
- 合资模式或将进入2.0时代，中方将主导智能化开发，外方提供整车设计与机械硬件。
- 例如，上汽与奥迪、小鹏与大众的合作，为中外车企合作提供了新方向。

传统自主品牌：如比亚迪、长安、吉利、上汽、广汽，通过自下而上的技术升级和产品优化，逐步向高阶竞争力迈进。
新势力品牌：如理想、小鹏、蔚来，以智能电动技术为起点，直接切入高阶竞争层级。
技术与产品亮点：
- 比亚迪：DM-i超级混动、刀片电池、云辇系统、易四方平台。
- 长安：蓝鲸iDD混动系统、EPA平台、北斗天枢计划、诸葛智能。
- 长城：柠檬DHT混动系统、GEEP架构、智慧线控底盘。
- 吉利：雷神混动、神盾电池、SEA浩瀚架构、银河NOS系统。
- 上汽：星云纯电平台、蓝芯发动机、魔方电池系统、绿芯电驱、银河全栈解决方案。
- 广汽：传祺混动、埃安纯电、昊铂高端纯电。
- 赛力斯：获得华为赋能，布局高端智能产品。