20240422-国泰期货-镍_海外宏观情绪扰动_国内现实有所拖累_不锈钢_宏观与消息扰动_高位库存有待消化_3页_579kb

镍与不锈钢市场分析总结（2024年04月22日）

核心内容概述

本报告分析了2024年4月22日镍与不锈钢市场的基本面及宏观环境，重点讨论了价格走势、趋势强度、行业动态以及投资建议。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力收盘价：140,910元/吨（+2.52%）
• 不锈钢主力收盘价：14,405元/吨（+2.09%）
• 趋势强度：0（中性）

关键数据指标

不锈钢市场

• 304/2B卷-毛边(无锡)宏旺/北部湾：14,200元/吨
• 304/2B卷-切边(无锡)太钢/张浦：14,400元/吨
• 304/No.1卷(无锡)：13,550元/吨
• 304/2B-SS：-5元/吨
• NI/SS：6.52
• 高碳铬铁(FeCr55 内蒙)：8,700元/吨
• 硫酸镍电池级：30,300元/吨
• 硫酸镍溢价：-368元/吨

宏观及行业新闻

1. 印尼力勤OBI湿法三期ONC项目：选矿系统投料，项目由建设阶段转入试生产阶段，规划建设3条生产线，年设计产能6.5万金属吨镍钴化合物，全部投产后预计年产能达12万金属吨。
2. LME品牌注册：广西华友新材料有限公司生产的“HUAYOgX”牌电解镍获得LME的品牌注册，注册产能3万吨，累计注册产能达6.66万吨。

趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

主要观点

• 镍价上涨：受海外宏观资金推动，镍价上涨2.52%，不锈钢上涨2.09%。
• 宏观情绪影响：国内经济数据利好，海外再通胀预期增强，市场对美联储政策关注度下降，资金以再通胀交易思路拉涨盘面。
• 印尼镍矿审批增加：开斋节后印尼镍矿审批或有所增加，后续需持续关注。
• 电镍增产预期：若2024年电镍产能全部投产，或出现20%的过剩，对镍价形成基本面拖累。
• 不锈钢修复逻辑：不锈钢价格先行修复，主要由于镍铁低估值、伦镍对镍矿基价支撑、不锈钢排产偏高及镍铁收储传闻。
• 供应弹性释放风险：不锈钢库存较高，产能过剩，当前利润可能刺激供应弹性释放，过度追高存在风险。

投资建议

• 镍市场：基本面压力较大，估值以低幅外购原料成本为锚，需关注电镍增产及印尼镍矿审批进展。
• 不锈钢市场：受宏观利好及基本面修复影响，价格有所上涨，但需警惕库存高企及产能过剩带来的回调风险。
• 操作建议：建议投资者关注市场动态，谨慎操作，避免过度追高。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，不应依赖本报告进行具体操作。
• 本报告不构成投资建议，仅作参考。