20230806-华创证券-银行业周报_上半年理财规模小幅承压_各部门密集表态_19页_1mb

银行业周报总结（2023年7月31日-2023年8月6日）

市场回顾

本周行市表现：

• 沪深300指数上涨0.70%，上证综指上涨0.37%，创业板指数上涨1.97%。
• 沪深两市A股日均成交额达9,557.95亿元，较上周增长15.81%。
• 两融余额为15,874.68亿元，较上周上升0.97%。

银行板块表现

本周银行指数周跌0.06%，略弱于大盘：

• A股涨幅最大的银行为瑞丰银行（+9.35%）、厦门银行（+4.94%）、张家港行（+4.63%）、紫金银行（+4.48%）和青农商行（+4.07%）；跌幅最大的是邮储银行（-3.63%）、中信银行（-2.31%）、农业银行（-1.66%）、建设银行（-1.63%）和交通银行（-1.38%）。
• H股涨幅最大的是威海银行（+2.41%），但多数银行收跌，跌幅较大的包括恒生银行（-8.50%）、邮储银行（-6.09%）、浙商银行（-5.53%）、中银香港（-4.20%）和渤海银行（-4.13%）。

市场跟踪

• 国债和地方债：本周新发国债300.80亿元，净融资-103.10亿元；地方债发行226.79亿元，净融资+134.46亿元。
• 同业存单：银行净融资额+404.70亿元，国有行、股份行、城商行和农商行分别占比22%、25%、41%和6%。
• 票据利率：国股行直贴利率1.31%，转贴利率1.21%，较上周变动-1bp/+1bp。
• 市场利率：10年期国债收益率2.65%，余额宝7天收益率1.64%，环比上周分别下降/上升0.55bp。

市场观点与投资建议

• 理财规模：截至6月底，银行理财产品存续规模25.34万亿元，较去年末下降2.31万亿元，但产品数量上升，上半年新发理财产品152万只，募集资金27.75万亿元。净值修复，破净率下降，同时6月存款利率下调提升了理财吸引力。
• 政策：央行等部门继续支持经济，包括召开民营企业发展座谈会、推动房地产和住房信贷政策优化、发布小微企业税收优惠公告等，政策密集表态，或加速落地以提振市场。
• 投资建议：推荐银行板块，估值处于历史低位（如宁波银行PB 0.58-0.66倍），政策利好可能持续，目标关注宁波银行、江苏银行、招商银行、常熟银行、瑞丰银行。政策支持下，预计业绩确定性较高银行可能受益。

风险提示

• 经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。
• 特定公司如邮储银行、常熟银行等也有自身风险。