20180627-川财证券-休闲服务行业日报_京能集团17亿元转让古北水镇20_股权_2页_807kb

京能集团17亿元转让古北水镇20%股权总结

核心内容

京能集团于2018年6月27日挂牌转让其所持有的北京古北水镇旅游有限公司20%股权，转让底价为17亿元，据此计算，古北水镇的估值已达85亿元。此次转让使京能集团在古北水镇的投资实现浮盈12亿元。京能集团于2012年通过增资扩股方式投资古北水镇5亿元，获得20%股权。

主要观点

1. 股权转让背景
   京能集团作为古北水镇的第三大股东，此次转让可能是出于战略调整或资金回笼的考虑。

2. 估值提升
   本次转让底价为17亿元，反映出古北水镇当前较高的市场估值，较京能集团2012年投资时有明显增长。

3. 投资浮盈
   股权转让后，京能集团投资古北水镇的浮盈达到12亿元，显示出该资产的投资价值已显著提升。

4. 旅游行业展望
   川财证券认为，随着暑期旅游旺季临近，旅游板块有望在市场中获得超额收益。建议投资者关注估值较低、复制扩张能力强的旅游演艺板块，以及受益于行业高景气度的免税和酒店板块。

5. 重点标的
   川财证券推荐关注宋城演艺（300144）、中国国旅（601888）、锦江股份（600754）等旅游相关股票。

行业动态

1. 古北水镇股权转让

   • 京能集团挂牌转让古北水镇20%股权，转让底价为17亿元，估值达85亿元。
   • 京能集团2012年投资5亿元，持股20%，本次转让实现浮盈12亿元。

2. TourRadar融资进展

   • 多日游预订平台TourRadar获得5000万美元C轮融资，领投方为硅谷风投公司TCV，其他投资者包括Cherry Ventures、Endeit Capital、Hoxton Ventures和Speedinvest。

3. 国内邮轮市场调整

   • 国内邮轮市场经历调整，运力缩减，但部分企业如皇家加勒比尝试创新，推出俄罗斯航线。
   • 今年暑期邮轮产品价格上涨，销量同比增长，但业内认为市场仍需时间才能彻底复苏，供需平衡仍是关键。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济增长不及预期，可能对旅游行业产生负面影响。
• 行业增速风险：若旅游市场发展增速低于预期，可能影响投资回报。

证券研究报告信息

• 报告类别：行业日报
• 所属行业：文化娱乐/休闲
• 报告时间：2018/6/27
• 分析师：欧阳宇剑（证书编号：S1100517020002，联系方式：021-68595127）
• 联系人：尤鑫、王睿（联系方式详见文档）

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告基于公开信息编制，不保证其真实性、准确性或完整性。
• 投资建议不构成对个人投资的保证，投资者需自行判断并咨询专业顾问。
• 报告内容可能随时更改，不构成投资决策的唯一依据。
• 报告版权归属川财证券，未经许可不得翻版、复制或引用。

行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

川财研究所信息

• 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034
• 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120
• 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000
• 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041

附加说明

• 报告内容可能包含其他网站链接，但本公司不对链接内容负责。
• 报告提示仅为研究观点简要沟通，投资者应以完整版本为准。
• 报告版权为本公司所有，未经授权不得使用或传播。