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招商期货商品期货早班车总结

黄金白银

• 黄金: 国际银价大涨2%，黄金走弱。地缘政治紧张、去美元化逻辑较强，建议黄金做多。
• 白银: 技投机资金主导上涨，缺乏基本面支撑，建议长线布局空单或择机做多金银比，贸易风险需警惕。

基本金属

铜

• 市场震荡，升水结构偏强，库存紧张，建议逢低买入。

铝

• 低库存与淡季需求博弈，价格维持震荡偏强，建议轻仓试多。

氧化铝

• 产能扩张加强，基本面宽松，建议逢高沽空。

锌

• 供应增加、消费淡季，锌价偏弱运行，建议逢高抛空。

铅

• 供应收紧、消费偏弱，价格高位震荡，建议区间操作。

锡

• 矿端紧张，预计逢低买入，关注挤仓风险。

硅工业硅

• 仓单增多，短期偏空，关注反套策略，下游需求恢复值得跟踪。

黑色金属 & 能源化工

红色金属、期货与TMT品种

• 短期表现观望为主，宏观消息（地缘紧张、油价上涨）可能刺激反弹。

螺纹钢 & 铁矿石

• 供需均衡，库存偏低，建议螺纹试多、铁矿观望。

焦煤

• 库存分化，供应宽松，建议焦煤观望、适时做多。

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农产品

大豆 & 玉米

• 美盘支撑国内大豆价格，玉米有望震荡偏强，风险在政策变化。

糖

• 原糖价创新低，预计弱势震荡，建议逢高空。

棉花 & 生猪

• 美棉价格下挫，国内棉花库存下降；生猪震荡偏弱，出栏压力增加，警惕疫病风险。

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能源板块 & 橡胶

• 苯乙烯、纯碱供需矛盾弱化，维持震荡策略。
• 锂、橡胶短期震荡盘整

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多市场综述

• 外部消息频繁（地缘冲突、油价上涨），多数品种保持震荡。
• 贸易、政策、供应变化仍然是主导变量。
• 交易策略需关注方向选择，杠杆谨慎，警惕黑天鹅事件。