20210709-华宝证券-公募基金专题报告_创业板50与双创50投资价值比较_12页_1mb

报告摘要

创业板50与双创50投资价值比较总结

核心内容概述

本报告分析了创业板50与双创50（科创创业50）的投资价值，对比了两者的成分股构成、行业分布、财务指标以及历史表现。同时，介绍了华安创业板50ETF作为跟踪创业板50指数的公募基金产品，其在规模、流动性、投资策略等方面的优势。

主要观点

市场定位：
创业板与科创板均服务于科技创新企业，但创业板更侧重于成长型企业的支持，而科创板则更关注突破关键核心技术的科技创新企业。
- 创业板设立于2009年，截至2021年6月24日，共有978家上市企业，总流通市值8.39万亿元，主要集中在TMT、医药、新能源等新经济板块。
- 科创板设立于2019年，截至2021年6月24日，共有302家上市企业，总流通市值1.50万亿元，研发投入高、成长性强，主要集中在新一代信息技术、生物医药等战略新兴行业。
指数成分股对比：
- 创业板50指数由100只创业板成分股中流动性最佳的50只组成，聚焦于高成长龙头企业。
- 科创创业50指数由科创板和创业板中市值最大的50只组成，具有跨市场覆盖的特点。
- 双创50指数成分股中，创业板占比高达79.36%，对创业板50指数的覆盖度达69.31%，体现出对创业板的更大倾斜。
行业分布与财务指标：
- 创业板50与双创50指数成分股均集中于新能源、医药、电子等高科技行业，行业覆盖接近。
- 财务指标上，创业板50指数具有大市值、高增长、低估值、高ROE的特点；科创50指数则表现为高净利润增长，但估值偏高；双创50指数则综合了两者的优点，具有较为均衡的财务特征。
历史表现对比：
- 两者相关性高，创业板50在多数行情中表现略优于双创50。
- 2020年以来，创业板50累计上涨119.46%，双创50上涨113.79%。
- 在年化波动率相近的前提下，创业板50的最大回撤为-25.03%，略优于双创50的-25.65%。
- 在上涨行情中，创业板50和双创50均跑赢科创50，而在下跌行情中，科创50波动更小。
华安创业板50ETF产品特点：
- 华安创业板50ETF是公募市场唯一一只跟踪创业板50指数的ETF，管理规模为117.39亿元，是全市场第二大的创业板相关ETF，流动性居同类第一。
- 产品支持一二级市场T+0套利和两融交易，投资策略多样。
- 基金经理许之彦拥有10余年指数基金和ETF管理经验，具备丰富的专业背景。

关键信息

指数构成：
- 创业板50指数（399673.SZ）：50只创业板成分股，流动性最佳。
- 科创50指数（000659.SS）：50只科创板成分股，聚焦高成长性企业。
- 双创50指数（931643.CSI）：跨市场指数，涵盖科创板和创业板，更偏重创业板。
财务指标对比：
- 创业板50：高增长、低估值、高ROE。
- 科创50：高净利润增长、高估值。
- 双创50：综合两者的优点，呈现均衡特征。
历史表现数据（2020年1月1日至2021年6月24日）：
- 创业板50累计上涨119.46%，双创50累计上涨113.79%。
- 创业板50年化波动率为33.61%，双创50为33.60%。
- 创业板50最大回撤为-25.03%，双创50为-25.65%。
- 在震荡和上行阶段，创业板50表现略优于双创50；在下行阶段，科创50波动更小。
华安创业板50ETF优势：
- 基金规模：117.39亿元（截至2021年6月24日）。
- 流动性：日均成交额均在10亿以上，是目前场内最为活跃的创业板相关ETF。
- 投资策略：支持T+0交易和两融，提升产品灵活性。
- 基金经理：许之彦，具有丰富指数基金和ETF管理经验，管理规模达503亿元。