公募基金专题报告：创业板50与双创50投资价值比较-20210709-华宝证券-12页_929kb

报告摘要

本报告主要对比了创业板50指数与双创50指数（科创创业50）的投资价值，分析了两者的行业分布、财务指标、历史表现以及相关ETF产品——华安创业板50ETF的市场优势。

市场定位：
深交所创业板与上交所科创板均服务于科技创新企业，创业板更侧重成长型与高新技术企业，科创板则聚焦于突破关键核心技术的创新型企业。
指数成分股筛选方案：
创业板50指数从创业板100只成分股中挑选流动性最佳的50只股票；双创50指数则综合科创板与创业板成分股，选取市值最大的50只股票，其中更偏重创业板。
财务指标对比：
创业板50指数具有大市值、高增长、低估值、高ROE的特点；科创50指数则以高净利润增长和高估值为特征；双创50指数则在两者之间取得平衡，体现出较高的营收增速和稳健的财务表现。
历史表现：
从2020年以来，创业板50指数在多数行情中表现优于双创50指数，尤其是在上涨行情中，创业板50指数的累计涨幅和夏普比率均略胜一筹。两者在波动率和最大回撤方面表现相似，但创业板50指数略优。
行业覆盖情况：
两者均集中于新能源、生物医药、电子等高科技行业，其中双创50指数在创业板50指数基础上增加了科创板中的一些细分领域，如集成电路和半导体。
ETF产品优势：
华安创业板50ETF是唯一跟踪创业板50指数的公募ETF，规模和流动性均处于市场前列，具备较强的市场适应性和投资灵活性，支持T+0套利和两融操作，投资策略丰富。

2020年以来：
- 创业板50累计上涨119.46%，双创50上涨113.79%。
- 年化波动率相近，但创业板50最大回撤为-25.03%，略优于双创50的-25.65%。
分阶段表现：
- 在震荡期、上行期和下行期，创业板50指数的表现均优于科创50指数，特别是在上涨行情中表现更为强劲。
长期表现：
- 创业板50指数长期跑赢多数中信一级行业指数，近10年收益率达298.93%，在中信行业指数中收益排名前三。

产品要素：
- 基金代码：159949
- 管理费：0.50%/年
- 托管费：0.10%/年
- 指数许可使用费：0.03%/年
- 基金规模：117.39亿元（截至2021年6月24日）
流动性优势：
- 场内流动性位居同类第一，日均成交额均在10亿元以上，适合大额资金交易。
投资策略：
- 支持一二级市场T+0套利，可作为融资融券标的，具备灵活的投资方式。
基金经理：
- 许之彦，具有10余年指数基金和ETF管理经验，管理规模达503亿元。

指标	创业板50	科创50	双创50
总市值（亿元）	55,503	24,732	48,639
流通市值（亿元）	40,592	8,881	33,966
自由流通市值（亿元）	31,340	7,419	26,972
近6个月成交额（亿元）	75,008	16,447	51,986
成分股覆盖度	100%	62.00%	62.00%