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上海证券ETF市场跟踪和行业配置周报（2022.3.7-3.11）总结

核心内容

本报告总结了2022年3月7日至3月11日期间A股市场、ETF市场及REITs市场的表现，并提供了上证行业配置策略的分析。以下为报告的核心内容、主要观点和关键信息。

一、基础市场表现

1.1 资产类别表现

1.2 申万一级行业表现

• 所有申万一级行业均下跌。
• 跌幅较小的行业：综合、电力设备、食品饮料。
• 收益率领先的板块：体外诊断、抗核辐射、共享单车。
• 本年收益率居前的板块：扭亏、家纺、中日韩自贸区。

1.3 本期和本年涨跌幅前五名板块

二、ETF市场总体状况

2.1 发行市场

• 本期无ETF发行。
• 截至2022/3/11，今年共发行27只ETF，合计发行规模85.67亿元。
• 发行数量同比减少50.91%，规模缩减83.23%。
• 跨境ETF发行数量同比增加300%，但发行规模下降73.49%。
• 黄金ETF今年发行一只，去年同期未发行。

2.2 二级市场表现

2.3 行业主题ETF表现

• 除光伏ETF本期取得正收益外，其余行业主题ETF均为负收益。
• 环保和新能源等主题跌幅较少。
• 本期主题ETF整体份额略增，成交额明显增加，其中半导体、金融和成长主题ETF成交额显著提升。

2.4 资金流入最多的ETF

• 资金流入金额前五ETF：

  • 华泰柏瑞中证光伏产业ETF（150.75亿元）
  • 国联安中证全指半导体ETF（108.55亿元）
  • 华夏国证半导体芯片ETF（173.05亿元）
  • 国泰CES半导体芯片ETF（121.12亿元）
  • 广发中证全指信息技术ETF（12.17亿元）

• 资金流入增幅前五ETF：

  • 银华央企结构调整ETF（404.15%）
  • 广发中证全指信息技术ETF（337.84%）
  • 广发中证全指医药卫生ETF（261.50%）
  • 汇添富中证上海国企ETF（211.36%）
  • 香港科技50ETF（186.25%）

2.5 交易活跃的ETF

• 日均成交额前五ETF：

  • 国泰中证全指证券公司ETF（17.28亿元）
  • 华泰柏瑞中证光伏产业ETF（9.21亿元）
  • 华宝中证全指证券ETF（8.37亿元）
  • 国联安中证全指半导体ETF（6.88亿元）
  • 华夏国证半导体芯片ETF（6.54亿元）

• 日均成交额增幅前五ETF：

  • 银华央企结构调整ETF（404.15%）
  • 广发中证全指信息技术ETF（337.84%）
  • 广发中证全指医药卫生ETF（261.50%）
  • 汇添富中证能源ETF（87.05%）
  • 富国中证智能汽车主题ETF（209.61%）

三、REITs市场表现

• 11只REITs本期均下跌，其中中金普洛斯、浙商沪杭甬和平安广州广河跌幅较小。
• 本年有8只REITs收益为正，收益最高的为博时蛇口产园、富国首创水务和建信中关村。
• 三个收费公路REITs全部为负收益。
• 当前溢价率较高的REITs：富国首创水务、建信中关村、红土盐田港。

3.1 二级市场表现

四、上证行业配置策略

4.1 策略表现

• 今年来模拟收益率为-7.22%，好于沪深300指数5.61个百分点。
• 最近一年收益率为-13.33%，好于沪深300指数6.32个百分点。
• 最近一年在沪深300指数增强基金中排名前三分之一。

4.2 风险收益指标

4.3 当前行业配置情况

五、主要观点

1. A股市场：本期A股先跌后涨，但整体仍录得较大跌幅，其中创业板指跌幅相对较小。
2. ETF市场：本期无ETF发行，ETF整体表现不佳，商品ETF表现最佳，货币ETF收益为正，跨境ETF表现最差。
3. REITs市场：本期所有REITs均下跌，但部分REITs本年表现较好，溢价率较高的REITs包括富国首创水务、建信中关村等。
4. 行业配置策略：上证行业配置策略表现优于沪深300指数，采用均值—CVaR模型进行行业资产配置，调仓频率为每季度一次，当前配置集中于银行、钢铁、医药生物等。

六、关键信息

• ETF发行规模同比大幅下降，商品ETF表现优于其他类别。
• REITs市场整体下跌，但部分REITs本年表现较好。
• 上证行业配置策略表现稳健，采用CVaR模型进行风险控制。
• 本期资金流入主要集中在光伏、半导体等主题ETF，交易活跃度显著提升。