20221008-德邦证券-周观新股2022年9月第5周_近端次新大幅下跌_29页_2mb

新股周报总结

核心内容概览

本周（09月26日-09月30日）新股市场表现分化，主板开板新股平均涨幅扩大，科创板新股上市首日平均涨幅为负，创业板新股涨幅小幅下降。本周共有14家沪深上市公司IPO，累计融资规模为222.94亿元，高于2020年以来周融资规模均值。此外，本周有9只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率为44.1X，其中灿瑞科技为78.0X，邦基科技为23.0X。下周将有8只新股参与初步询价，注册生效待发行新股34家。

主要观点

1. 新股市场表现

• 主板开板涨幅扩大：本周主板开板新股2只，平均涨幅为121.3%，较前一周的73.2%明显上升。
• 科创板表现不佳：科创板共有5家公司上市，平均涨幅为-0.9%，低于2021年以来的中位数。
• 创业板涨幅回落：创业板共有6家公司上市，平均涨幅为6.8%，较前一周的13.3%有所下降。

2. 融资规模上升

本周融资规模较上周上升，累计IPO融资222.94亿元，平均融资规模为15.92亿元，高于2020年初以来的周均值。

3. 新股发行市盈率

除星环科技外，其余新股平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为44.1X，显示市场对新股估值趋于理性。

关键信息

1. 下周新股发行计划

• 初步询价时间安排：

  • 10月10日：金橙子(688291.SH)
  • 10月11日：隆扬电子(301389.SZ)、麒麟信安(688152.SH)、康为世纪(688426.SH)、天山电子(301379.SZ)
  • 10月12日：伟测科技(688372.SH)
  • 10月13日：泓博医药(301230.SZ)
  • 10月14日：怡和嘉业(301367.SZ)

• 注册生效待发行34家：截至2022年9月30日，注册制新股处于已受理至注册生效状态335家，其中注册生效待发行34家。

2. 近端次新股表现

• 指数下跌8.0%：本周近端次新股指数下跌8.0%，沪深300指数下跌1.3%，创业板指下跌0.6%，科创50下跌2.2%。
• 交易热度下降：5日次新股换手率均值为8.7%，较上周下降0.9pct，处于2021年1月1日以来的17%分位水平。
• 成交量减少：本周近端次新股成交量均值为4.7亿股，成交额为163.6亿元，成交量较上周有所减少。

风险提示

• 宏观经济风险：市场整体环境可能对新股表现产生影响。
• 市场流动性风险：市场资金面变化可能影响新股的交易活跃度。
• 制度变化风险：相关政策变动可能对新股发行及市场产生影响。
• 新股发行进度不及预期：可能影响市场预期及资金配置。

重点新股分析

1. 金橙子 (688291.SH)

• 行业地位：国内领先的激光加工控制系统企业，专注于激光先进制造领域的自动化及智能化发展。
• 收入结构：2021年收入主要来自激光加工控制系统（72.62%），其次是激光器（9.45%）和激光精密加工设备（7.32%）。
• 市场前景：中国激光产业处于高速发展期，市场需求向中国转移，公司具备较强的技术优势和市场竞争力。
• 财务状况：2021年营业收入2.03亿元，归母净利润0.53亿元，毛利率60.09%，净利率26%。
• 核心看点：公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有多项专利及软件著作权，产品性能指标满足国际客户需求。

2. 隆扬电子 (301389.SZ)

• 行业地位：专注于电磁屏蔽材料研发与生产，主要服务于消费电子行业。
• 收入结构：2021年收入主要来自导电泡棉（54.94%），其次是导电布及胶带（24.88%）和绝缘材料（20.16%）。
• 市场前景：随着5G技术发展和消费电子更新换代加快，电磁屏蔽材料市场需求持续增长。
• 财务状况：2021年营业收入4.28亿元，归母净利润1.98亿元，毛利率63.26%，净利率46%。
• 核心看点：公司掌握多项核心技术，如卷绕式真空磁控溅射及复合镀膜技术，产品广泛应用于消费电子领域。

3. 麒麟信安 (688152.SH)

• 行业地位：专注于国家关键信息基础设施领域，提供自主可控、安全高效的操作系统及信息安全解决方案。
• 收入结构：2021年收入主要来自信息安全（49.89%），其次是服务器操作系统（14.25%）和云桌面及云平台（8.94%）。
• 市场前景：随着信息安全意识提升和国家政策支持，公司有望在信息安全领域持续发展。
• 财务状况：2021年营业收入3.38亿元，归母净利润1.12亿元，毛利率66.30%，净利率33%。
• 核心看点：公司是华为鲲鹏生态建设积极参与者，参与多项国家科研项目，产品获得多项奖项。

4. 康为世纪 (688426.SH)

• 行业地位：国内领先的分子检测生物科技企业，专注于分子检测核心环节的完整业务布局。
• 收入结构：2021年收入主要来自新冠病毒核酸检测服务（17.52%）和核酸保存试剂（32.31%）。
• 市场前景：随着分子检测行业的发展和疫情推动，公司有望在检测服务和试剂市场持续增长。
• 财务状况：2021年营业收入3.38亿元，归母净利润1.26亿元，毛利率72.34%，净利率37%。
• 核心看点：公司产品覆盖分子检测主要环节，获得多项医疗器械注册或备案证书，产品被国际顶级期刊引用。

5. 天山电子 (301379.SZ)

• 行业地位：专注于显示领域定制化液晶显示屏及显示模组，客户覆盖多个行业领域。
• 收入结构：2021年收入主要来自非受托加工（49.41%）和单色液晶显示模组（21.05%）。
• 市场前景：随着智能家居、智能金融数据终端等行业的快速发展，公司产品需求持续增长。
• 财务状况：2021年营业收入10.89亿元，归母净利润0.97亿元，毛利率19.28%，净利率9%。
• 核心看点：公司具备快速响应客户需求的能力，与多家知名客户建立长期合作关系。

总结

本周新股市场表现分化，主板开板新股涨幅扩大，而科创板和创业板新股表现相对平淡。下周新股发行计划明确，注册生效待发行新股34家，市场关注度较高。近端次新股指数下跌，交易热度下降，成交量减少。重点分析了金橙子、隆扬电子、麒麟信安、康为世纪和天山电子五家公司，分别涉及激光加工控制系统、电磁屏蔽材料、信息安全、分子检测和液晶显示屏及显示模组领域，具有较强的行业竞争力和市场前景。同时，需关注宏观经济、市场流动性、制度变化及新股发行进度等风险因素。