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华泰 | 交易型资金情绪快速回升总结

核心内容

近期，交易型资金情绪快速回升，市场交投活跃。融资资金和龙虎榜资金均出现显著净流入，投资者情绪也有所修复，但需注意ETF持续净赎回及部分行业资金出现获利了结迹象。

主要观点

1. 交易型资金热度回升

   • 融资资金上周净买入超800亿元，融资活跃度回升至10.5%，创2026年2月以来新高。
   • 融资担保比例回升至300%，接近历史高位，融资资金浮盈达到历史高位区间。
   • 龙虎榜资金上周净买入146亿元，近1个月净买入额接近1月底高位，软件（计算机）成为游资买入主要方向。
   • 投资者情绪修复至1月底左右水位，参与交易的投资者数量维持在58万户附近。

2. ETF净赎回趋势延续

   • ETF延续前期净赎回趋势，上周净赎回234亿份，宽基ETF为主要流出方向。
   • 在行业ETF中，电子、机械、计算机、通信等科技相关行业出现减仓迹象，资金开始获利了结。

3. 各类资金边际变化

   • 散户资金：上周净流出83.67亿元，流出压力有所收敛，但未转为修复，主要净流入通信、电子、钢铁等AI相关行业。
   • 杠杆资金：融资资金净流入867.66亿元，融资交易活跃度回升至10.53%，主要净流入电子、通信、基础化工等板块。
   • 公募基金&ETF：新发偏股型基金数量环比回落，普通型、偏股型基金权益仓位小幅回升。ETF资金净流出704.33亿元，宽基ETF为主要流出来源。
   • 外资：配置型外资净流出31.8亿元，其中主动配置型外资流入4.2亿元，被动配置型外资净流出36.0亿元。

关键信息

• 融资资金：上周净买入867.66亿元，融资余额环比回升，融资交易活跃度升至10.53%。
• 龙虎榜资金：上周净买入146亿元，近1个月净流入加快，主要流入计算机、通信、电子等行业。
• ETF资金流动：上周净流出约704亿元，宽基ETF净流出723亿元，行业ETF中部分资金流入电力设备及新能源、非银行金融等行业。
• 私募证券：上周备案数量回落，私募股票多头平均仓位为61.9%，调研方向集中在电子、医药生物、机械设备等行业。
• 长线资金：长线险资入市比例持续位于高位，财产险公司和人身险公司权益资产占比分别为17.1%和15.3%。

风险提示

• 估算持仓模型可能存在失效风险。
• 数据统计口径可能存在误差，需谨慎对待。

结构分析

融资资金

• 净买入额：867.66亿元
• 融资活跃度：10.53%
• 担保比例：299.62%
• 净流入行业：电子、通信、基础化工等

龙虎榜资金

• 净买入额：146亿元
• 净流入行业：计算机、通信、电子等
• 净流出行业：基础化工、综合、医药生物等

ETF资金流动

• 净赎回份额：234亿份
• 净流出金额：704.33亿元
• 宽基ETF净流出：723亿元
• 行业ETF净流入：电力设备及新能源、非银行金融、有色金属等

私募证券

• 备案数量：233只，环比回落
• 平均仓位：61.9%
• 调研方向：电子、医药生物、机械设备等

散户资金

• 净流出额：83.67亿元
• 净流入行业：通信、电子、钢铁等
• 净流出行业：基础化工、医药生物、银行等

公募基金

• 新发偏股型基金：101亿份
• 权益仓位：普通股票型基金为87.83%，偏股混合型基金为82.74%
• ETF净流出：704.33亿元

外资

• 净流出额：31.8亿元
• 主动配置型外资：流入4.2亿元
• 被动配置型外资：净流出36.0亿元

总结

综上所述，交易型资金情绪在近期快速回升，融资资金和龙虎榜资金均出现显著净流入，投资者情绪有所修复。然而，ETF资金仍处于净赎回状态，尤其宽基ETF净流出压力较大，部分科技行业面临资金流出风险。各类资金的边际变化显示，市场整体仍处高位震荡区间，但需关注ETF赎回及部分行业资金获利了结的现象，这对市场后续走势可能产生影响。