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有色金属晨报总结（2022年9月15日）

核心内容概述

本报告为2022年9月15日的有色金属市场晨报，由研究员王颖颖撰写。报告分析了铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要品种的市场走势，并提出了相应的交易策略。整体来看，市场受宏观因素影响较大，同时基本面波动也对价格走势产生重要影响。

主要观点与关键信息

铜

• 市场表现：伦铜昨日下跌，沪铜受外盘影响亦承压。
• 宏观因素：美国8月CPI数据高于预期，市场预期美联储9月加息100BP，年底加息至4%以上，抑制市场情绪。
• 基本面分析：
  • 下游消费疲软，房地产、家电需求不佳。
  • 板带行业消费下降约30%，但精铜消费表现较好，尤其是精铜杆。
  • 废铜供应紧张，预计65000价位附近将释放货源，对精铜形成替代。
  • 供应端受台风和疫情等因素影响，进口受阻，冶炼厂生产不畅，湖北冶炼厂推迟投产，加剧市场对供应的担忧。
• 价格预期：铜价仍有回落空间，但供应问题和下游备库期可能支撑价格，整体维持震荡走势。

铝

• 市场表现：沪铝2210合约下跌210元至18455元/吨。
• 宏观因素：美通胀数据压制市场情绪，欧洲经济数据不佳，国内政策方向不明朗，市场情绪分歧较大。
• 基本面分析：
  • 云铝和神火相继宣布减产10%，供应端收缩。
  • 现货需求疲软，无锡地区表现较弱，佛山尚可，铝棒市场成交清淡。
  • 能源成本高企，煤炭价格维持高位，电解铝成本上升。
• 价格预期：铝价维持震荡整理，短期内缺乏上行动力，但供应收缩和能源成本支撑价格底部。

锌

• 市场表现：沪锌2210合约下跌35元至24780元/吨。
• 宏观因素：美通胀数据抑制市场情绪，欧元区工业产出环比下降2.3%，欧洲经济数据疲软。
• 基本面分析：
  • 现货市场成交乏力，天津、佛山市场清淡，上海地区出货困难。
  • 欧洲试图通过控制能源价格来缓解成本压力，但效果有限。
• 价格预期：锌价短期震荡，可能下行，但能源价格支撑较强，社会库存低位，价格维持宽幅震荡。

镍&不锈钢

• 市场表现：美指冲高压制基本金属走势，但镍和不锈钢相对抗跌。沪镍一度翻红，不锈钢收涨0.93%。
• 宏观因素：美联储加息预期持续，美指走强。
• 基本面分析：
  • 俄镍工厂发生火灾，影响电解镍产能，事件影响尚待评估。
  • 伦镍库存下降，供应端出现扰动。
  • 不锈钢出口预期上升，国内地产政策刺激预期提振市场情绪。
  • 现货市场成交分化，商家仍有挺价意愿。
• 价格预期：镍价可能短期偏强，不锈钢价格维持震荡，需关注库存变化及终端需求改善。

交易策略建议

• 铜：震荡整理，需关注供应端变化及下游备库需求。
• 铝：震荡走势，短期内缺乏上行动力，需等待需求改善。
• 锌：宽幅震荡，短期有下行可能，但能源成本支撑价格底部。
• 镍&不锈钢：镍短期偏强，不锈钢震荡，建议多观望，关注库存及政策动向。

作者承诺与免责声明

• 作者王颖颖具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断，谨慎操作。

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