20131225-中投证券-债券市场每日信息_16页_2mb

报告摘要

债券市场每日信息总结

核心内容概述

本报告汇总了2013年12月24日的债券市场信息，涵盖国内资讯、海外资讯、央行动态、公司要闻、新券发行与昨日市场等内容。重点包括年末银行存款冲量、钢铁行业盈利情况、企业兼并重组政策、房地产税改革、信贷支持方向、保险业改革进展、美国经济复苏、美联储货币政策调整、新兴市场走势、以及市场活跃券种与金融数据。

主要观点

国内资讯

年末存款冲量现象
- 银行通过高贴息（$4.5\text{‰}-6\text{‰}$）吸引资金方进行短期存款冲量，以应对年末考核压力。
- 一些银行人员利用这一机制进行“冲量”交易，而部分银行为防止存款过多，会“劝走”多余资金。
钢铁行业利润增长显著
- 2013年1-10月，钢铁行业实现利润1570亿元，同比增长39.9%。
- 钢材价格略有下降，但出口量增长显著，显示行业对外需求增强。
企业兼并重组政策支持
- 工信部建议引入“闪电融资”方式支持企业兼并重组，强调市场化、去行政化。
- 政府将推动企业兼并重组后资产升值部分免征企业所得税，以鼓励企业整合。
房产税难以成为地方主体税种
- 税务总局原副局长许善达认为，房产税难以成为地方主体税种，建议在消费环节增加税种以平衡地方财政收入。
信贷重点支持农林牧渔，房地产受限
- 银行信贷政策向农林牧渔倾斜，房地产因政策限制成为最被限制的行业。
- 保险业在2013年经历改革，重点转向保障型产品，同时面临“泛鑫”事件暴露的监管漏洞。
保险业改革与市场化进程
- 保险业在2013年加速市场化改革，包括费率改革、产品结构调整、渠道多元化等。
- 保险资金可投资范围扩大，推动保险资管发展，大型险企开始转型。

海外资讯

美国经济复苏加速
- IMF上调美国2014年经济增长预期至2.6%，认为美国经济已进入复苏阶段。
- 美联储缩减量化宽松（QE）规模至750亿美元/月，但政策仍保持宽松，预计加息延后至2015年。
美联储缩减是“茶壶里的风暴”
- 美联储的缩减政策对市场影响有限，仅为象征性操作，不会显著影响新兴市场。
- 美元汇率因政策收紧而走强，但短期内可能回吐涨幅。
2014年全球经济预计增速3.1%
- 花旗沈明高预测，2014年全球经济增速将从2.5%上升至3.1%，但结构性改革仍为渐进式。
- 发达国家货币政策趋于稳定，新兴市场受美联储政策影响，但不会重陷危机。
法国经济三季度陷入衰退
- 法国三季度GDP季率下跌0.1%，符合预期，主要因企业税收负担沉重。
- 出口和企业投资双双下滑，显示法国经济复苏乏力。