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2016年5月16日市场与行业分析总结

核心内容

宏观经济

• 信贷回调与投资微落：4月份信贷与融资数据回调，反映了政策从稳增长向去杠杆的倾斜，但稳增长政策并未放弃，信贷增速未必形成拐点。
• 工业与CPI：居民消费价格环比下降，但工业品价格环比上涨，同比降幅收窄，显示经济存在结构性复苏迹象。
• 债市表现：二级市场情绪回暖，收益率全线下行，政策金融债表现突出。国债期货上涨，10年期T1606合约涨0.58%。转债市场承压，多数个券下跌，但江南转债和广汽转债表现较好。

行业动态

计算机行业

• 行业表现：计算机行业周跌幅达7.36%，跌幅居所有板块第三位。
• 政策影响：证监会叫停跨界定增及并购重组，影响市场情绪。建议关注业绩稳健的公司，如绿盟科技、世纪瑞尔。
• 投资策略：调整投资组合，调出金刚玻璃，调入绿盟科技、世纪瑞尔。

机械行业

• 行业表现：中信机械指数周跌幅为5.5%，相对沪深300指数跑输3.8个百分点。
• 估值水平：机械行业市盈率86倍，市净率3.0倍，处于历史较高水平。
• 投资策略：推荐关注业绩稳定的蓝筹股，如中集集团、安徽合力、康力电梯、大冷股份。

通信行业

• 行业表现：通信行业周跌幅5.16%，通信运营和设备板块均下跌。
• 行业要闻：中国移动推动大数据和物联网发展，阿里与软银成立云计算公司，中国电信和中国移动发布提速降费方案。
• 投资策略：建议关注大数据、物联网、光通信、IDC等基础通信建设相关的投资机会，推荐初灵信息、光环新网、亨通光电等。

市场综述

国内市场

• A股表现：上证综指周跌2.96%，深成指周跌3.38%，创业板周跌近5%。锂电池、稀土永磁概念表现较好。
• 成交量：两市成交3471亿，创两个月次低。

国际市场

• 美股：道指下跌1.05%，标普500下跌0.85%，纳指下跌0.41%。
• 其他市场：日经平均下跌1.41%，FTSE100下跌0.39%，GDAXI微涨0.06%。

大宗商品

• 原油：NYMEX原油下跌6.07%，BRENT原油下跌0.17%。
• 铜：LME铜现货持平。
• 白糖：白糖下跌5.02%。
• 黄金：COMEX黄金上涨0.76%。
• 其他商品：燃油、豆一、郑棉等商品价格波动较大，部分商品出现显著下跌。

汇率与股票指数

• 汇率：美元兑人民币汇率微升0.44%，欧元、英镑、日元等汇率小幅波动。
• 股票指数：A股和港股整体下跌，A-H股溢价较高，如中集集团、华电国际等。

新股发行与上市

• 发行情况：本周共发行5401亿债券，下周预计发行2569亿。
• 新股发行：包括邦宝益智、安记食品、读者传媒等。
• 新股上市：美尚生态、富祥股份、桃李面包等公司上市，部分公司发行价较高。

关键信息

• 信贷与货币政策：信贷回调可能反映政策转向，但稳增长政策未放弃。
• 债市：收益率全线下行，国债期货上涨，转债市场承压。
• 行业影响：计算机、机械、通信行业均出现不同程度下跌，但存在结构性机会。
• 市场情绪：A股和港股跑输全球主要股指，市场情绪偏弱。
• 政策动向：证监会叫停跨界定增，但支持符合条件的并购重组。
• 经济数据：4月金融数据大幅回落，制造业投资增速持续下滑，但房地产和基建投资有所回暖。

主要观点

• 宏观经济：信贷回调与投资微落是政策调整的结果，但经济基本面仍具支撑。
• 债市：政策性金融债表现较好，投资者可关注长期债和低风险信用债。
• 计算机行业：短期机会较少，建议关注主题投资，调出高风险个股。
• 机械行业：建议关注业绩稳健的蓝筹股，估值已恢复至牛市初期水平。
• 通信行业：长期看好，关注大数据、物联网、光通信等主线。
• 市场趋势：A股和港股整体偏弱，需关注政策和行业动向。

投资建议

• 宏观：关注货币政策和经济数据，留意债市机会。
• 行业：计算机行业调出高风险个股，机械行业关注蓝筹股，通信行业关注基础通信建设相关板块。
• 市场：A股整体偏弱，建议谨慎操作，关注结构性机会。

附录

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