20250222-国联期货-钢材周报_宏观预热盘面仍有支撑_关注关税调整影响_47页_2mb

钢材周报分析总结

行情回顾

本周钢市稳中偏强运行，主要原因包括：

• 复工复产进度加快，下游需求回升。
• 炉料价格短期见底，提振市场心态。
• 两会政策预期增强，市场氛围好转。

主要钢材品种表现：

• 螺纹钢RB2505合约上涨99元至3361元。
• 热卷HC2505合约上涨93元至3470元。

核心观点

• 宏观影响：俄乌地缘风险边际缓和或影响油价，海外关税壁垒（如越南反倾销）对出口构成压力；国内两会政策影响存在博弈。
• 供应端：铁水产量高位稳定，高炉利润尚可；电炉厂开工率回升，废钢消耗增加但仍处低位。
• 需求端：
  • 基建及制造业复苏快于往年，政策支持力度加大。
  • 地产需求恢复缓慢，库存去化压力大，终端消费改善有限。

关键数据与指标

钢材出口面临政策风险，2024年净出口超过1亿吨。成材库存维持低位，但多地库存去库进度减缓。

风险展望

宏观政策风险：两会即将召开，政策预期或将影响市场走势；关税调整可能对钢材出口造成更大压力。
需求端需持续跟踪房地产和终端消费数据；生产端变量主要聚焦于铁水产量高企以及时间推移下的板块分化问题可能的持续性。

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