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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

本报告由川财证券研究所总量研究部发布，时间为2022年11月30日，分析师为张卓然。报告内容涵盖市场每日热点、川财研究观点及研究报告三部分，聚焦宏观经济、政策动向、行业趋势与投资建议。

二、主要观点与关键信息

1. 市场每日热点

• 卫健委优化防疫政策
  国家卫健委强调减少疫情对群众生活的不便，推进“精准防控”，整治层层加码现象，有助于缓解疫情对相关行业的影响，如防疫物资、旅游餐饮、机场航运、传媒等板块。

• 贸促会推动外贸发展
  中国贸促会完成15个出国经贸展览项目试点审批，前10个月签发各类证书同比增长4.56%，助力外贸保稳提质。

• 国家能源局支持新能源并网
  要求加快风电、光伏发电项目的并网进度，推动配套接网工程建设，确保项目“应并尽并、能并早并”。

2. 川财研究观点

宏观

• 基建投资成为稳增长的重要抓手，国家发改委推动政策性开发性金融工具项目加快开工。
• 地方政府新增专项债发行规模突破4万亿元，超六成用于基建领域，财政部已提前下达2023年部分额度。
• 宏观流动性保持合理充裕，央行降准0.25个百分点，国常会也提出保持流动性宽松，有利于企业利润恢复与A股整体韧性提升。

策略

• 三大指数昨日走强，北向资金净流入98.06亿元。
• 指数走强主要由以下三方面驱动：
  1. 房地产政策优化，证监会出台支持房企五项措施，缓解融资压力，地产板块及银行、券商等权重股走强。
  2. 疫情防控政策进一步优化，推动防疫相关产业链复苏。
  3. 流动性宽松，助力市场整体表现。

海外

• 欧元区11月经济景气指数略高于预期，但工业景气指数创2021年以来新低，消费者信心指数持续低迷。
• 德国10月CPI同比升10%，低于预期，11月CPI环比下降，显示通胀形势有所缓和。

产业研究

• 科技制造
  国内首个5G星载宽带通信链路成功打通，标志着我国在低轨卫星互联网领域处于世界领先水平。建议关注天奥电子、上海沪工等卫星互联网产业链相关标的。

• 能源
  四川省广元市发布电动汽车充电基础设施专项规划，计划到2025年实现中心城区充电设施全覆盖，2035年覆盖整个中心城区。预计充电站将采用快慢结合的配置方式，满足不同车辆的充电需求。

• 大宗
  钠离子电池因成本优势（原材料成本比锂离子电池低30%-40%）有望在储能和低速交通工具领域渗透。国泰君安预计2023年将开启规模化应用，2025年国内需求达58GWh。

区域研究

• 川渝地区
  重庆1-10月新增减税降费及退税缓税缓费625亿元，其中新能源汽车免征购置税政策成效显著，助推新能源汽车销量增长，区域新能源车企将持续受益。

3. 研究报告：《威胜信息深度：能源智能化重点受益方》

• 威胜信息是国内能源智能化解决方案的核心供应商之一，依托控股母公司威胜集团在电能计量与能效管理领域的积累，公司产品矩阵覆盖电子层、通信层、计算机层，业绩稳健增长。
• 随着电网规模扩大与新能源发电加速，电网运行对自动化和智能化升级的需求上升，国网、南网等重点客户将加大智能化产品采购。
• 风险提示包括电网投资进度不及预期、市场竞争加剧、经济环境波动超预期。

三、川财证券与研究所简介

• 川财证券
  成立于1988年，前身为四川省财政出资的证券公司，现由多家大型企业共同持股，具备证券投资咨询业务资格。

• 研究所
  分布于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府提供专业研究与咨询服务。

四、分析师声明与评级说明

• 张卓然具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，与薪酬无直接关联。
• 投资评级分为：
  • 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准。
  • 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准。
  • 评级标准：买入（30%以上）、增持（15%-30%）、中性（-15%-15%）、减持（-15%以下）。

五、重要声明

• 报告仅供川财证券客户使用，未经允许不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性。
• 报告观点可能随市场变化调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，必要时咨询专业顾问。
• 报告版权属川财证券所有，未经授权不得使用或转载。

六、总结

本报告围绕政策动向、市场热点与行业研究展开，重点分析了基建投资加速、房地产政策优化、疫情防控政策调整、流动性宽松对A股的积极影响，以及新能源、卫星互联网、能源智能化等领域的投资机会。建议投资者关注相关产业链及政策受益板块，同时注意市场波动与行业风险。