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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告由川财证券研究所总量研究部发布，时间为2022年8月18日。报告围绕宏观经济政策、市场走势、ESG投资策略及行业动态展开分析，旨在为投资者提供专业建议和市场洞察。

二、主要观点与关键信息

1. 政策动态

• 李克强总理考察广东深圳
  提出要支持风投等创投基金发展，打造更多“双创”平台，推动新能源汽车产业发展，扩大大宗消费。

• 韩正副总理强调能源价格稳定
  要求发挥市场机制作用，完善政府调控，确保一次能源价格稳定，防止拉闸限电，保障民生、公共服务和重点行业安全用电。

• 财政部数据
  1-7月全国一般公共预算收入124981亿元，扣除留抵退税因素后增长3.2%，按自然口径计算下降9.2%；全国一般公共预算支出146751亿元，同比增长6.4%。

2. 川财研究观点

宏观

• 科技部等九部门发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》，提出到2025年实现重点行业低碳技术重大突破，支撑单位GDP二氧化碳排放下降18%，单位GDP能源消耗下降13.5%。
• 提出10项具体行动，包括研发高效硅基光伏电池、高效稳定钙钛矿电池等，推动能源绿色低碳转型。

策略

• 市场表现：昨日上证指数小幅回落，创业板指涨超1%，北向资金净流入10.87亿元。
• 货币政策：央行缩量续作MLF和逆回购，中标利率下降10个基点，显示政策仍以激发融资需求、推动经济复苏为目标。
• 后市展望：国内经济复苏需进一步巩固，货币政策与财政政策有望更精准发力，关注国家战略支持方向和纾困政策相关行业。
• 投资方向：短期关注“国产替代”逻辑的高端芯片、计算机板块；中长期关注电力产业链、军工、数字经济等。

产业研究

• 科技制造
  随着新能源装机量增长，输变电、电网改造等投资需求上升，国家电网1-7月完成电网投资2364亿元，同比增长19%。电气设备行业持续高景气，建议关注华明装备和许继电气等特高压相关企业。
• 能源
  多晶硅价格延续小幅上涨趋势，单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料周环比涨幅均在0.3%左右。
• 大宗
  两部委发布2022年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，矿产品全年增加25%，轻稀土矿北方稀土增加41%，中重稀土矿中国稀土、厦门钨业、广东稀土集团均减少33%。

区域研究

• 川渝地区
  1-7月CPI同比上涨1.6%，7月上涨3.1%，经济总体保持稳健增长，中长期消费潜力大，进出口韧性较强，成渝双城经济圈建设推动下，基建投资旺盛，下半年消费有望较快复苏。

3. ESG投资策略

• 报告名称：《ESG投资策略报告：关注绿色发展，ESG投资有望成为主流》
• 核心观点：ESG体系是可持续发展目标的体现，关注企业环境、社会、治理绩效。随着监管趋严，ESG信息披露逐渐由不强制向强制转变，尤其是港交所和A股同时上市的企业。
• 数据支持：2022年A股上市公司中，有1232家发布企业社会责任报告，占全部上市公司的25.82%。其中，沪市披露率33.32%，深市19.88%，科创板企业披露率较高。

三、风险提示

• 市场复苏较慢
• 通胀上行压力持续
• 科技创新不及预期
• 市场竞争加剧

四、分析师声明

• 张卓然分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，未与报告观点直接或间接相关。

五、评级体系说明

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

六、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得使用或传播。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化调整，不构成投资建议。
• 投资者需自行评估风险，谨慎决策。

七、公司简介

川财证券有限责任公司成立于1988年，是全国首家由财政国债中介机构转制的专业证券公司，现由多家大型企业共同持股，致力于为金融机构、企业及政府提供专业研究服务。

八、研究所简介

研究所下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，提供投资综合解决方案及相关咨询服务。