20240616-广发期货-有色金属锡周报_美国降息预期走弱_锡价冲高回落_21页_2mb

2024年6月16日有色金属锡周报总结

本周锡价呈现冲高回落态势，受宏观经济变化影响。美联储在会议中采用更鹰派基调，预计今年仅降息一次，并将起始时间推迟至可能最晚12月，导致美国降息预期减弱。欧洲央行和加拿大央行已开始降息，但整体宏观环境趋弱，助力锡价上行动力减退。供应端，缅甸锡矿进口大幅下滑，4月进口量环比和同比均显著下降，生产仍未复产，供应压力犹存，预计将维持偏紧状态。需求端，全球半导体销售额同比增速继续提升，增至15.8%，晶圆厂开工率上升，库存周期进入被动去库阶段。库存数据方面，国内社会库存小幅增加，但整体库存水平较高，需关注后续去库情况。加工费上调反映冶炼成本增加，进一步影响供需平衡。综合分析，短期锡价可能回调，但供给端扰动对下方形成支撑，半导体需求增长有望带动消费上升，建议投资者继续持有前期多头策略，布局低多思路。

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