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市场点睛是退潮结束？还是会卷土重来？

核心内容概述

本报告分析了A股市场在2018年10月的短期调整情况，并探讨了政策面对市场的影响。报告指出，当前市场调整并非反弹结束的信号，而是市场在反弹后进行修整，为后续进一步上涨创造条件。

主要观点

1. 市场反弹初步成效显著

• 自10月19日起，A股市场出现反弹，中证1000指数和创业板综指涨幅超过20%。
• 创业板指数已封闭国庆期间的两个跳空缺口，其中第一个缺口已封闭，创指完成两个缺口的全部封闭。
• 市场整体呈现轮动盘升的修复状态，非核心指数也逐步修复前期下跌缺口。

2. 调整是反弹过程中的正常现象

• 周二市场出现较大幅度调整，券商和创投板块跌幅居前，引发获利回吐。
• 调整幅度在良性范围内，表明市场在修复过程中存在短期波动，但整体趋势未变。

3. 政策面成为市场调整的催化剂

• 证监会于周末发布两项重要政策，包括《上市公司重大违法强制退市实施办法》和商誉减值新规。
• 退市新规：明确涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为将被强制退市，*ST长生成为首家因重大违法被强制退市的公司。
• 商誉减值新规：要求上市公司进行商誉减值测试，影响2018年年报业绩。Wind数据显示，截至2018年三季度末，A股有2014家公司存在商誉，合计金额达1.34万亿元，主要集中在传媒、医药生物和计算机等行业。
• 这些政策对市场投机行为形成一定抑制，促使市场回归理性。

4. 调整有利于市场进一步走强

• 报告认为，本次调整是市场在反弹后进行的正常修整，有助于后续行情的持续。
• 预计市场将出现新的领涨板块，推动中期反弹继续。
• 本轮反弹具有跨年度特征，投资者应继续关注中证1000和创业板综指的走势。

关键信息

• 市场表现：A股市场在10月19日后出现反弹，券商和创投板块为主要上涨动力。
• 政策影响：证监会出台退市新规和商誉减值新规，对市场投机形成震慑，引导市场理性发展。
• 调整预期：短期调整是市场修复过程的一部分，非反弹结束信号。
• 投资建议：投资者应继续关注中证1000和创业板综指，挖掘其中低位、高性价比的品种。

投资评级说明

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总结

本次A股市场调整是反弹过程中的正常现象，非退潮结束信号。政策面的严格监管对市场投机行为形成一定压制，但同时也为市场提供了更清晰的监管底线。调整后，市场有望迎来新的领涨板块，推动中期反弹持续。投资者应关注中证1000和创业板综指，挖掘其中具备性价比的标的，同时注意政策对市场的影响。