20250805-东方金诚-资金面均衡偏松；股市和商品市场反弹_债市承压转弱_8页_449kb

金融市场报告总结

资金面情况

本月资金面均衡偏松，央行8月4日开展5444亿元7天期逆回购操作，净投放490亿元。当日DR001利率小幅上行0.07bp至1.315%，DR007利率上行2.76bp至1.452%。

市场表现

• 股市：股市反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.66%、0.46%、0.50%。国防军工股表现尤为强势。
• 债市：受增值税政策调整影响，10年期国债收益率曾下行至1.68%左右，但午后随股市反弹而转弱，收益率有所回升。
• 商品市场：原油、天然气价格继续下跌，黄金轻微上涨。

国内要闻摘要

1. 货币政策：央行7月MLF净投放1000亿元，逆回购净投放2000亿元。
2. 增值税政策调整：国债利息恢复征收增值税可能引发短期波动，但为中长期趋势影响有限。
3. 跨境理财通：参与人数超16万，同比增长超过120%。
4. 服务贸易：上半年服务贸易同比增长8.0%，旅行服务和知识密集型服务出口表现突出。

国际要闻摘要

欧盟暂停对美国的贸易反制措施6个月，但与美国达成的协议遭到部分欧盟官员批评。

大宗商品动态

国际原油持续下跌，天然气价格下跌幅度扩大。

债券市场动态

• 利率债：现券收益率普遍上升，中部债净价大幅波动，部分产业债取消发行。
• 信用债：部分公司出现债务违约或列为失信被执行人。
• 可转债：转债市场集体反弹，成交额较前一日增加。
• 海外债市：美债及欧债收益率普遍下跌。

结论

综合来看，资金面总体平稳，股市和商品市场的反弹给债市带来一定压力，不同债券表现存在差异，可转债市场转强，国际市场因政策调整出现波动。