20240503-财通证券-国光电器-002045.SZ-业绩接近预告上沿_期待AI+汽车成长空间_3页_472kb

报告摘要

核心观点：公司业绩超预期，宣布AI音箱、汽车声学业务领先，维持“增持”评级，预计2024-2026年净利润316/423/497亿元，EPS0.56/0.74/0.87元/股，PE23.59/17.65/15.02倍。
业绩表现：2024Q1营收1269亿元(+1678%)，归母净利润0.29亿元(+30793%)，毛利率11.31%，同比降0.41pct，高毛利产品增加和降本增效推动业绩增长。
业务亮点：
- AI音箱：与VIFA合作，ChatMini AI音箱独家生产，国内AI音箱龙头，不同产品类型研发中。
- 汽车声学：已为新势力头部P客户第三代平台部分项目量产，服务Z客户，与多家车企合作推进，未来增长潜力大。
投资建议：看好公司AI音箱+汽车声学核心业务，维持“增持”。
风险提示：新产品产业化不及预期、汽车需求下滑、消费电子需求下降、汇率波动、原材料价格变动、政策摩擦等。

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