20211217-东北证券-迈瑞医疗-300760.SZ-三大业务稳健增长_着眼全球战略布局_4页_339kb

迈瑞医疗（300760）公司点评报告总结

核心内容概述

迈瑞医疗是国内领先的医疗器械公司，具备全球竞争力，2021年11月30日因其与大连理工大学合作研发的“血液细胞荧光成像染料的创制及应用”项目获得2020年度国家技术发明奖二等奖，标志着公司在高端检验产品领域的突破。公司持续在多个业务板块进行创新和拓展，同时通过收购海肽生物加强了上游产业链布局，推动全球化战略实施。

主要观点

• 业绩稳健增长：2021年前三季度公司业绩稳步提升，主要得益于医疗新基建推进及疫情常态化背景下的医院常规诊疗恢复。
• 技术创新与产品拓展：公司不断推出新产品，如HyBaseV8手术床、MC-80全自动细胞形态学分析仪、CL-8000i全自动化学发光免疫分析仪等，覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像等多个领域。
• 全球化战略：通过收购海肽生物，迈瑞医疗提升了核心原料的自制比例，增强了体外诊断业务能力，为全球化布局打下坚实基础。
• 新兴业务发展：公司积极布局宠物医疗、AED、微创外科等新兴领域，推动传统业务创新发展，强化行业龙头地位。
• 盈利预测：预计2021-2023年公司收入分别为255.3亿、308.5亿、373.4亿元，归母净利润分别为81.1亿、97.1亿、117.2亿元，对应PE分别为54倍、45倍、37倍，首次覆盖给予480元目标价，投资评级为“买入”。

关键信息

财务数据（单位：百万元）

财务预测摘要

股票数据

风险提示

• 终端产品销售不及预期
• 汇率变动风险

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 市场基准：A股市场以沪深300指数为基准。

研究团队简介

• 刘宇腾：中国人民大学经济学硕士，曾任职于华创证券研究所，2021年加入东北证券研究所。

总结

迈瑞医疗凭借其在医疗新基建、疫情常态化背景下业务的恢复，以及持续的技术创新和全球化战略，展现出强劲的发展势头。公司不仅在传统业务领域保持增长，还积极拓展新兴业务，如宠物医疗、AED和微创外科，进一步巩固其行业领先地位。财务预测显示，公司未来三年业绩有望持续增长，盈利能力和运营效率稳步提升，具备良好的投资价值。分析师首次给予“买入”评级，目标价为480元。