20220613-大越期货-铁矿石早报_16页_932kb

铁矿石早报总结 - 2022年6月13日

核心内容

本报告主要分析了铁矿石市场的近期表现与未来走势，结合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓、预期等多方面因素，综合判断铁矿石价格的短期走势。

主要观点

• 基本面：港口现货成交环比下降14.7%，但钢厂铁水产量继续攀升，盈利水平有所改善。受降雨和疫情影响，终端需求恢复缓慢，市场仍依赖预期支撑。
• 基差：日照港PB粉现货价格975元/吨，折合盘面1049.1元/吨，09合约基差134.6元/吨；超特粉现货价格820元/吨，折合盘面1042.3元/吨，09合约基差127.8元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：港口库存12845.33万吨，环比减少75.78万吨，库存持续去化。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多信号。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，偏空信号。
• 预期：市场对终端需求复苏抱有乐观预期，但实际恢复进程受降雨和疫情拖累。矿价接近前高，短期维持震荡偏弱格局。
• 操作建议：12209合约在880-925元/吨区间操作。

关键信息

利多因素

• 稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
• 钢厂需求表现良好，铁水产量处于同期高位。
• 海外发运相对低位，印矿关税扰动。

利空因素

• 疫情和强降雨拖累终端需求恢复。
• 钢厂利润持续压缩。
• 2022年仍继续粗钢压减计划。

当前主要逻辑

市场仍在反复考验终端需求的预期，短期内缺乏实质性需求支撑。

主要风险点

• 海外发运不及预期。
• 国内疫情发展。

价格变动

月间价差

• 9-1价差：近远月价差走强。
• 1-5价差：近远月价差走强。

基差走势

• PB粉基差：01合约基差3.2元/吨，05合约基差0.7元/吨，09合约基差-4.3元/吨。
• 超特基差：01合约基差6.5元/吨，05合约基差4.0元/吨，09合约基差-1.0元/吨。

现货价差与高低品价差

• 现货价差与高低品价差均有所收窄。

配矿价差

• PB粉性价比回升。

进口价差

• 进口价差走势未明确，需进一步观察。

库存

• 港口库存保持快速去化，45个港口总计进口铁矿石港口总库存为12845.33万吨，贸易矿量与烧结粉矿库存均呈下降趋势。

运价

• BDI：波罗的海干散货指数处于高位。
• 西澳-青岛运价：BCI-C5为美元/吨。
• 巴西图巴朗-青岛运价：BCI-C3为美元/吨。

日均疏港量

• 日均疏港量处于历年同期高位，显示钢厂需求旺盛。

港口成交

• 港口成交环比改善，但整体仍处于低位。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。