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铁矿石早报总结 - 2022年6月14日

核心内容概述

本报告对铁矿石市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动及影响因素等方面，为市场参与者提供了多维度的参考信息。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：6月13日港口现货成交87.5万吨，环比上涨4.2%；本周平均每日成交87.5万吨，环比下降4.7%。
• 发货与到港：澳洲因天气好转，发货量明显回升，巴西发货量基本维持；北方港口到港量明显回落。
• 疏港与库存：日均疏港量小幅下降，港口库存延续去库态势，港口库存总量为12688.82万吨，环比减少156.51万吨。
• 钢厂需求：钢厂铁水产量继续攀升，盈利水平有所改善。

市场预期

• 终端需求拐点尚未到来，建材成交量仍处于低位。
• 市场对终端需求复苏抱有乐观预期，但近期强降雨及疫情散发影响了恢复进程。
• 短期矿价接近前高，面临阻力，维持震荡偏弱格局。
• 关键支撑位：860元/吨。

关键信息

基差情况

• PB粉：日照港现货967元/吨，折合盘面1040.3元/吨，09合约基差136.8元/吨。
• 超特粉：日照港现货815元/吨，折合盘面1036.8元/吨，09合约基差133.3元/吨。
• 基差趋势：盘面贴水偏多，基差整体维持高位。

价格变动

• 现货：
  • PB粉：6月13日价格为967元/吨，较6月10日下跌8元/吨。
  • 超特粉：6月13日价格为815元/吨，较6月10日下跌5元/吨。
• 期货：
  • I01：收盘价824.5元/吨，较6月10日下跌20.5元/吨。
  • I05：收盘价794元/吨，较6月10日下跌21元/吨。
  • I09：收盘价903.5元/吨，较6月10日下跌11元/吨。

月间价差

• 近远月价差走强：9-1价差、1-5价差均显示近月合约相对远月合约溢价增强。

影响因素

利多因素

1. 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
2. 钢厂需求表现良好，铁水产量处于同期高位。
3. 海外发运相对低位，印矿关税扰动。

利空因素

1. 多地强降雨及疫情散发拖累终端需求。
2. 钢厂利润处于低位。
3. 2022年仍继续执行粗钢压减计划。

主要逻辑

• 当前市场逻辑主要围绕终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

风险点

1. 海外发运不及预期：可能对供应端造成压力。
2. 国内疫情发展：可能进一步影响终端需求恢复。

图表说明

• 港口库存：保持快速去化，显示市场供应端压力有所缓解。
• 运价：波罗的海干散货指数(BDI)、西澳-青岛运价(BCI-C5)、巴西图巴朗-青岛运价(BCI-C3)均呈现波动，反映运输市场变化。
• 日均疏港量：处于历年同期高位，表明钢厂出货意愿较强。
• 港口成交：环比改善，显示市场活跃度有所回升。
• 价差走势：高低品价差收窄，PB粉性价比回升，显示市场对高品矿的偏好增强。

总结

铁矿石市场短期维持震荡偏弱格局，主要受终端需求尚未明显改善影响。尽管钢厂需求良好，铁水产量攀升，但市场仍面临疫情、强降雨等利空因素的压制。基差维持偏高，盘面贴水，显示现货价格相对期货价格偏强。库存持续去化，运价波动，反映出市场供需动态变化。未来需密切关注海外发运情况及国内疫情发展，以判断市场走势。