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铁矿石早报总结 - 2022年6月16日

核心内容

2022年6月16日铁矿石早报主要分析了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动及影响因素。整体来看，铁矿石市场仍处于震荡偏弱格局，短期内受终端需求未明显改善、疫情与强降雨影响，市场情绪偏空。

主要观点

基本面

• 港口现货成交：6月15日港口现货成交80.3万吨，环比下降2.1%，本周平均每日成交83.3万吨，环比下降9.3%。
• 发货与到港：澳洲因天气好转，发货量明显回升，巴西发货量基本维持；北方港口到港量明显回落。
• 疏港与库存：日均疏港量小幅下降，港口库存延续去库态势。
• 钢厂铁水产量：继续攀升，钢厂盈利水平环比有所改善，但市场传出多地钢厂焖炉检修消息，限产预期逐渐增强。

基差

• PB粉：日照港现货价933元/吨，折合盘面价1002.9元/吨，09合约基差135.9元/吨；盘面贴水偏多。
• 超特粉：日照港现货价795元/吨，折合盘面价1014.8元/吨，09合约基差147.8元/吨；盘面贴水偏多。

库存

• 港口库存：12688.82万吨，环比减少156.51万吨，库存去化持续。

盘面走势

• 均线与收盘价：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，市场走势偏弱。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，市场情绪偏空。

价格变动

• 现货价格：PB粉价下跌27元/吨至933元/吨，超特粉价下跌15元/吨至795元/吨。
• 期货价格：I01下跌23.5元/吨至794元/吨，I09下跌34.5元/吨至867元/吨。
• 基差变动：PB 01基差下跌6.2元/吨至208.9元/吨，超特09基差上涨18元/吨至147.8元/吨。

关键信息

利多因素

1. 稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
2. 钢厂需求表现良好，铁水产量处于同期高位。
3. 海外发运相对低位，国内到港量持续偏低。

利空因素

1. 疫情与强降雨拖累终端需求恢复。
2. 钢厂利润处于低位。
3. 2022年继续执行粗钢压减计划。

当前主要逻辑

• 终端需求尚未落地：市场反复考验需求预期，短期走势仍取决于需求端表现。
• 价格支撑与阻力：矿价接近前高，面临阻力，短期维持震荡偏弱格局。
• 支撑位关注：短期关注860元/吨支撑位。

风险点

1. 海外发运不及预期：若海外发运量回升，可能对国内供应造成压力。
2. 国内疫情发展：疫情再度扩散可能进一步抑制终端需求，加剧市场下行压力。

附图说明

• 月间价差图：展示了9-1价差与1-5价差的变化趋势。
• PB粉基差图：反映了PB粉在不同合约上的基差变化。
• 超特基差图：展示了超特粉在不同合约上的基差变化。
• 库存图：包括进口铁矿石港口总库存、贸易矿量及烧结粉矿库存情况。
• 运价图：涵盖BDI指数、西澳-青岛运价及巴西图巴朗-青岛运价。
• 日均疏港量图：显示日均疏港量处于历年同期高位。
• 港口成交图：反映港口成交环比改善趋势。

总结

铁矿石市场在6月16日早报中表现出震荡偏弱的走势，基本面显示港口库存持续去化，但终端需求尚未明显改善，钢厂盈利水平有所回升但受限产预期影响。基差方面，盘面贴水偏多，主力持仓显示空头占据优势。价格方面，现货与期货均出现下跌，但超特09基差有所回升。短期来看，市场关注点集中在需求端的恢复情况，同时需警惕海外发运及国内疫情带来的不确定性。