20200901-天风证券-半导体行业研究周报_财报季（半导体板块中报总结）_34页_3mb

报告摘要

本报告分析了2020年第二季度半导体行业的整体表现，从封测、设计、设备、材料和IDM等板块出发，总结了行业复苏趋势及投资逻辑。整体来看，行业景气度回升，部分企业业绩显著增长，国产替代成为核心逻辑，同时关注行业边际变化及结构性机会。

行业趋势：持续回暖，业绩回升幅度大，毛利率和净利率均提升。
关键数据：
- 2020Q2合计营收110.58亿元，同比增长25.5%。
- 四家主要企业净利润合计6.97亿元，同比扭亏为盈。
- 长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技净利润同比分别增长209.86%、776.43%、181.46%、416.04%。
- 固定资产投资增加，显示企业对未来的信心。
建议关注：长电科技、华天科技。

行业趋势：具备高盈利弹性，但需关注供应链库存及中美贸易摩擦的影响。
关键数据：
- 2020Q2设计板块营收合计176.94亿元，同比增长22.99%。
- 净利润合计26.50亿元，同比下跌18.46%，但排除寒武纪后平均净利率为21.42%。
- 部分公司如韦尔股份、圣邦股份、卓胜微等表现突出，营收和利润同比均增长。
建议关注：圣邦股份、卓胜微、兆易创新、韦尔股份、紫光国微、汇顶科技。

行业趋势：下游晶圆厂建设带来边际订单增长，设备需求结构性变化明显。
关键数据：
- 2020Q2设备板块营收31.34亿元，同比增长33.06%。
- 北方华创、长川科技、精测电子等企业净利润显著增长。
- 北方华创净利润同比增长41.50%，长川科技同比增长3590.15%。
建议关注：盛美半导体、北方华创、精测电子、沪硅产业、安集科技、华特气体。

行业趋势：受益于国产替代和下游晶圆厂扩产，迎来戴维斯双击机会。
关键数据：
- 2020Q2材料板块营收27.85亿元，同比增长36%。
- 南大光电、江丰电子、安集科技等企业净利润大幅增长。
- 行业毛利率在32%-37%之间波动，净利率约为16.55%。
建议关注：沪硅产业、安集科技、华特气体、雅克科技、江丰电子。

行业趋势：功率半导体需求增长，产品结构优化。
关键数据：
- 2020Q2IDM板块营收161.40亿元，同比增长72.96%。
- 闻泰科技净利润同比增长694.24%，受益于收购安世半导体。
- 毛利率达30.77%，创历史新高。
建议关注：闻泰科技、斯达半导。

南亚科（DRAM）：
- 2020年7月营收49.07亿新台币，同比增长7.23%。
- 长期看好人工智能、5G、云端运算、物联网等带来的增长。
大立光（光学）：
- 2020年7月营收46.12亿新台币，同比下降15.17%。
- 产品结构优化，但需关注产品良率提升。
日月光（封测）：
- 2020年7月营收373.26亿新台币，同比增长2.6%。
- 封测业务和电子代工业务均实现增长，SiP和Fanout业务表现亮眼。
稳懋（砷化镓）：
- 2020年7月营收20.74亿新台币，同比增长3.46%。
- 2020Q2营收60.02亿新台币，同比增长44.51%。
瑞昱（网通）：
- 2020年7月营收69.35亿新台币，同比增长40.04%。
- 2020Q2营收173.38亿新台币，同比增长14.2%。
信骅（服务器芯片）：
- 2020年7月营收3.22亿新台币，同比增长50.16%。
- 2020Q2营收7.32亿新台币，同比增长72.28%。
立积（WiFi）：
- 2020年7月营收5.29亿新台币，同比增长97.87%。
- 2020Q2营收11.97亿新台币，同比增长79.73%。
晶相光（CIS）：
- 2020年7月营收2.26亿新台币，同比增长9.47%。
- 长期看好安防市场增长。
原相（CIS）：
- 2020年7月营收6.39亿新台币，同比增长13.76%。
- 2020Q2营收18.03亿新台币，同比增长30.94%。
京元电（CIS封测）：
- 2020年7月营收24.71亿新台币，同比增长5.85%。
- 2020Q2营收76.58亿新台币，同比增长25.73%。