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科技赋能B端成为趋势，看好云计算与产业互联网龙头企业

核心内容

随着中国经济进入“新常态”，科技向B端赋能成为企业提升效率、降低成本的重要趋势。人口红利消失、劳动力成本上升，使得企业更倾向于通过信息化和科技手段优化运营。同时，消费级互联网的成熟推动企业级互联网的发展，为B端提供更高效的资源配置和运营模式。大数据、人工智能、云计算、物联网等技术正在逐步落地，成为驱动企业发展的新动力。

主要观点

• 科技赋能B端是必然选择：在人力成本上升和C端需求个性化的背景下，企业需通过科技手段提升效率，优化资源配置。
• 云计算正从资源导向转向应用导向：国内IaaS层的快速发展为云计算产业链奠定基础，推动SaaS进入爆发期。PaaS作为连接IaaS与SaaS的关键，是构建产业生态的核心。
• 产业互联网正在重构产业链：通过连接供应商、生产商、经销商和消费者，产业互联网平台优化了供应链，提升了企业运营效率，尤其在制造业、医疗和政府领域取得显著进展。
• B2B2C模式成为趋势：产业互联网推动B端与C端的融合，形成新的生态体系，实现更高效的资源利用和用户服务。

关键信息

1.1 人力成本上升推动信息化需求

• 中国劳动力人口占比下降，储备人口减少，人口红利逐渐消失。
• 制造业、信息传输等行业平均工资上涨4-5倍，企业对信息化和科技手段的需求显著提升。
• 信息化不仅提高产品质量和服务水平，还能帮助企业控制成本、提升生产效率。

1.2 消费级互联网成熟，企业级互联网兴起

• 中国消费级互联网用户趋于饱和，C端获客成本上升。
• 企业级互联网成为新风口，推动B端与互联网深度融合，优化渠道和资源配置。
• 国内B端市场仍处于成长期，尚未出现类似Salesforce的百亿美金级企业。

1.3 新兴技术驱动B端升级

• 大数据、人工智能、物联网、区块链等技术逐步落地，成为企业数字化转型的重要支撑。
• 云计算为这些技术提供了数据存储、分析和算力支持，助力企业实现智能化升级。

投资建议与标的

• 云计算龙头企业：广联达、用友网络、深信服、泛微网络。
• 产业互联网企业：卫宁健康、石基信息、康旗股份。
• 政府信息化领域：美亚柏科。

风险提示

• 创新业务发展不及预期。
• 板块估值中枢下降。

云计算发展与应用

2.1 IaaS层发展奠定基础

• 2017年国内IaaS市场规模达148.7亿元，占比56.2%，增速达96.3%。
• IaaS层的发展为SaaS和PaaS的进一步发展提供了支持，推动云计算向以应用为中心的Cloud3.0演进。

2.2 SaaS进入爆发期

• 2017年底国内SaaS市场规模达87.2亿元，2016-2018年复合增速达29.2%。
• SaaS是软件公司向平台型公司转型的重要阶段，带来商业模式、产品形态和服务能力的升级。

2.3 PaaS是产业生态核心

• PaaS平台提升IT生产力，具备双边网络效应，是技术与生态壁垒最高的环节。
• 国内具备PaaS能力的公司有望获得估值溢价，如用友网络、金蝶国际等。

2.4 大数据与AI在云平台中落地

• 云计算形成大数据，为AI提供数据和算力支撑。
• 海外云计算公司正向AI升级，国内也将迎来AI应用的爆发期。

产业互联网与行业变革

3.1 B2B2C模式趋势明显

• 产业互联网推动B端与C端融合，缩短销售链，优化资源配置。
• 多个行业已出现B2B2C模式，如医疗、制造、金融等。

3.2 制造业转型与工业互联网

• 制造业增加值占GDP的29.3%，但整体仍处于全球产业链中低端。
• 工业互联网推动智能制造，打破数据孤岛，实现生产流程优化。
• 工业互联网平台包括四层架构：数据采集、IaaS、PaaS、SaaS。

3.3 医疗信息化迎来拐点

• 医疗信息化建设从90年代起步，但核心临床应用仍有较大提升空间。
• 国务院政策推动“互联网+医疗健康”发展，明确互联网医疗服务合法性。
• 医疗信息化需求向龙头公司集中，IT企业将提供更全面的解决方案。

3.3.3 政务信息化加速发展

• 电子政务体系从“十五”到“十三五”逐步推进，实现数据共享与业务协同。
• “互联网+政务服务”平台由四部分构成：门户、管理平台、业务系统、数据共享平台。
• 公安、税务等领域正推动数据融合应用，形成纵横联动的治理模式。

未来展望

• 科技赋能B端将成为企业转型升级的关键路径。
• 云计算与产业互联网的结合将推动大数据、人工智能等技术的广泛应用。
• B2B2C模式将加速形成，提升企业服务能力和市场竞争力。
• 政策支持将推动医疗、政务等领域信息化的深入发展，为相关企业带来重要机遇。