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报告摘要

重大行情点评总结

核心内容

本报告为招商期货于2020年3月3日发布的钢材市场行情点评，由研究员邓文哲撰写。报告重点分析了当日螺纹钢和热卷期货价格的大幅上涨，并探讨了背后政策驱动因素及市场预期。

主要观点

价格走势：螺纹钢2105合约和热卷2105合约在3日分别上涨3.86%和3.46%，创下近年来的新高。
政策背景：
- “碳达峰”政策背景下，今年钢铁产量减量预期增强。
- 工信部领导多次公开表示将压减钢铁产量。
- 唐山市发布的3月份大气污染综合治理攻坚月方案，设定减排目标，总体减排量目标较1-2月均值下降45%。
政策影响：
- 唐山减排方案旨在改善当地环保状况，而非直接与全国碳达峰政策挂钩。
- 政策执行仍存在不确定性，但方向和力度明确。
市场预期：
- 供应减量与钢材需求正增长，价格大方向预计仍向上。
- 当前成材高库存、高估值和高预期可能加剧期货价格波动。
投资建议：
- 建议投资者控制仓位。
- 方向上维持偏多，但需谨慎对待市场波动。

关键信息

政策落地：唐山市减排政策开始执行，推动市场情绪升温。
淘汰落后产能：唐山计划淘汰7座450立方高炉，这些高炉属于产能置换方案中计划淘汰的落后产能。
排放控制：设定3月份烟粉尘、二氧化硫和氮氧化物的排放总量限额，但缺乏过往数据，难以评估具体减产比例。
市场情绪：政策从预期转向实际执行，激发市场对钢铁减产的乐观预期。
投资风险提示：报告强调市场有风险，投资需谨慎，不构成具体投资建议。

研究员简介

邓文哲是招商期货钢矿研究员，具备FRM（金融风险管理师）资格，拥有英国格拉斯哥大学投资基金管理硕士学位，持有期货从业资格（证书编号：F3059493）及投资咨询资格（证书编号：Z0014624）。他自2017年起参与大商所“十大期货投研团队”，专注于黑色系产业链研究，擅长基本面分析与逻辑推理，致力于发掘基本面驱动的套利交易策略。