20220211-招商期货-甲醇重大行情点评_2页_266kb

报告摘要

2022年2月11日，招商期货发布甲醇重大行情点评，分析当前甲醇市场走势及影响因素。整体来看，甲醇市场受多重因素影响，短期内震荡运行，中长期面临供应压力。

价格走势：今日甲醇2205合约下跌3.15%，收于2706元；2209合约下跌2.82%，收于2720元。
宏观环境：受美联储加息预期影响，市场情绪偏弱，宏观面整体走弱。
政策影响：煤炭端政策压制对甲醇估值形成拖累。
产业驱动：产业层面缺乏强驱动因素，整体需求表现平平。
供给端分析：
- 上游开工率维持高位。
- 西南气头装置降负一周附近。
- 国外供应偏多，伊朗装置近乎重启完毕，海外负荷稳定偏高。
需求端分析：
- MTO需求近年来同期处于高位，需关注后续检修可能性。
- 传统需求受冬奥会影响，负荷减量。
- MTO装置高负荷支撑沿海需求，但需警惕2月到港压力传导。
库存情况：
- 港口库存小幅累积至91.5万吨，同比减少4.39%。
市场预期：
- 短期甲醇价格预计仍偏震荡，受上游能源品波动影响较大。
- 中期来看，供应高位压制市场心态，叠加新增产能扩张，甲醇价格高位仍将承压。
操作建议：
- 短线操作建议跟随能源品走势。
- 中期仍以逢高空配策略为主。
风险提示：
- 下游负荷提升超预期。
- 煤价大幅波动。
- 到港量增多。
- 外盘检修增多。