20231106-国投安信期货-生猪周报_后期或迎腌腊旺季_关注买近空远策略_8页_2mb

后期或迎腊旺季关注买近空远策略总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期生猪市场行情，包括现货价格、期货走势、出栏体重、母猪存栏、饲料成本、行业利润等关键指标，并对后期市场走势进行了展望，建议关注“买近空远”策略，特别是买1空3及买1空5的交易机会。

主要观点

1. 现货价格反弹

• 生猪出栏均价从14.16元/公斤反弹至14.86元/公斤，涨幅为0.9%。
• 仔猪价格从208元/头上涨至235元/头，涨幅为13%。
• 白条肉价格有所回落，前三级别白条肉价格为18.83元/公斤，前周为19.42元/公斤。

2. 出栏结构变化

• 生猪出栏均重略有上升，从121.88公斤增至121.99公斤。
• 小体重猪（90公斤以下）出栏占比下降，从7.05%降至6.26%。
• 大体重猪（150公斤以上）出栏占比略有上升，从4.63%增至4.79%。

3. 市场供需变化

• 养殖端因疫病影响抛售力度减弱，导致小体重猪供应减少。
• 北方降温降雪天气影响散户惜售情绪，短期对猪价形成支撑。
• 腌腊需求旺季临近，南方地区肥猪需求增加，可能带动标猪价格上涨。

4. 期货走势

• 生猪期货LH2311.DCE上周收盘14280，周涨幅1.1%。
• LH2401.DCE周涨幅0.5%，LH2403.DCE周涨幅0.0%，LH2405.DCE周跌幅0.4%。
• 近20日涨幅方面，LH2311.DCE下跌10.5%，LH2401.DCE下跌3.0%，LH2403.DCE上涨2.1%，LH2405.DCE上涨2.0%。

5. 价差分析

• 肥标价差持续走扩，150公斤与标猪价差为0.28元/斤，175公斤为0.41元/斤，200公斤为0.37元/斤，均较前周有所扩大。
• 价差坚挺表明市场对肥猪的需求较强，标猪可能受益于肥猪价格上涨。

6. 行业利润情况

• 自繁自养利润为-246元/头，外购仔猪利润为-213元/头，仔猪出售毛利为-242元/头，均处于亏损状态。
• 猪粮比价和猪料比价均显示成本压力较大，但近期价格反弹可能缓解部分亏损。

7. 存栏与出栏数据

• 能繁母猪存栏量保持稳定，全国冻品库存率为20.5%，较前周略有上升。
• 生猪出栏量和屠宰量略有增加，但整体市场仍处于供大于求的状态。

关键信息

1. 市场趋势

• 当前市场对疫病冲击的交易已告一段落，价格开始反弹。
• 腌腊旺季将至，预计对大肥猪需求增加，可能带动标猪价格上涨。

2. 交易策略

• 建议关注“买近空远”策略，尤其是买1空3及买1空5的交易机会。
• 由于近期价格反弹，市场可操作性增强，但需警惕后期供需变化带来的波动。

3. 行业现状

• 全年生猪养殖亏损，养殖端以标猪为主，肥猪供应紧张。
• 散户惜售情绪上升，短期对猪价形成支撑。

操作评级

• 生猪市场整体处于观望状态，建议关注短期交易机会。
• 长期来看，随着腌腊旺季的到来，市场可能迎来价格反弹。

数据来源

• 生猪期货及现货数据：Wind、涌益咨询、我的农产品
• 母猪存栏数据：国家统计局、上海钢联、涌益咨询
• 饲料原料价格：Wind
• 行业利润数据：Wind、我的农产品、同花顺iFind

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