20230514-创元期货-沥青周报_需求持续疲软_沥青驱动有限_16页_1mb

从报告中可以看出，沥青市场整体呈现供需双弱格局。开工率方面，山东地区保持较高产出，华东和华南地区有所提升，但东北地区持续下滑，短期预计维持偏弱。成品油市场综合利润尚可，主营炼厂有转产渣油倾向，独立炼厂利润一般，后期加工积极性下降；柴油需求疲软，支撑不足，沥青转产动力边际减弱。原油价格在70美金区间震荡，基本面无大跌基础。稀释沥青港口库存低，贴水强劲，短期格局偏紧。需求方面，市场进入淡季，终端疲态尽显，库存小幅攀升，沥青预计继续低位震荡。总体，需求不足和库存压力将限制价格上行，中期需关注需求恢复情况。

主要要点总结：

• 开工率：区域分化明显，山东高产，东部提升，东北回落；整体中长期偏弱。
• 成品油：利润尚可，但柴油累库风险增加。
• 原油：WTI震荡，无大幅下跌驱动。
• 稀释沥青：库存低，贴水强，短期紧张。
• 需求与库存：淡季疲软，库存上升。
• 估值与走势：沥青低位震荡为主。