20230831-太平洋-酒鬼酒-000799.SZ-Q2降幅收窄_业绩短期承压_5页_1mb

酒鬼酒2023上半年业绩总结

事件：酒鬼酒2023年上半年收入1541亿元，同比下降39.24%；归母净利润422亿元，下降41.23%；Q2业绩降幅收窄，省内库存压力缓解。

业绩分析：Q2收入577亿元，同比下降32.02%；Q2降幅相对上半年收窄。内参系列下滑31.67%，聚焦重点市场；酒鬼酒强调红坛系列，表现改善，红坛18优于红坛20；传承系列降幅大，黄坛占比下降。毛利率80.15%，同比上升10.4个百分点；销售费用率27.41%，上升3.86个百分点。

未来展望：预计2023-2025年EPS分别为2.59元、3.53元、4.41元；维持“买入”评级，目标价105.95元。

风险：行业竞争加剧、费用转型不确定性、省外扩张风险。